汇源果汁香港招股达能一亿美元力挺

　　

本报讯 （记者周裕妩、刘俊）汇源果汁（1886.HK）昨天起在港接受认购，新股计划发行股份为4亿股，其中90%配售给机构投资者，10%公开招股，散户入场费门槛为3030港元。

　　朱新礼仍是第一大股东

　　招股书显示汇源股权非常集中。董事长朱新礼牢牢掌握了公司第一大股东的位置。通过其个人全资拥有的“汇源控股”直接持有汇源果汁39.6％的股权，达能则拥有22.18%。

　　法国食品巨头达能和行业协会高层也继续位列高管。达能大中华区主席秦鹏将出任汇源果汁的非执行董事，中国饮料工业协会秘书长赵亚利将出任独立非执行董事。

　　达能继续力挺汇源，为了保持原有股权不被稀释，同意动用1.223亿美元收购1.59亿股，每股接近最高限价。

　　兴业

证券分析师郭锐对本报记者表示，虽然法国达能与一众外资银行、基金公司占有汇源30%以上权益，但相信它们只是立足汇源的财务状况，并不会真正插手公司的业务管理。

　　新股至少筹资18亿港元

　　汇源果汁的每股指示性发售价在4.8港元至6.0港元之间，预计将筹得18亿港元至22.54亿港元。如果行使超额配股权，汇源果汁预计最多能筹集到3.456亿港元左右。

　　汇源果汁承诺，对于所得的款项35％将用于兴建新的生产设施，35％的款项用于扩大营销及宣传活动、提升销售和分销网络。

　　汇源还表示，今年计划投入7.58亿元人民币，主要用作扩大果汁饮料产能以及兴建两座厂房。

　　6个月后可被强制收购

　　在招股书中，汇源首次全面披露其风险，指依赖浓缩汁及果浆供货商，如果供应短缺，不但销售额下降，还可能“使整体生产完全瘫痪”。汇源由于本身并没有生产浓缩汁和果浆，因此只能向国内和国际供货商采购。2005年，美国飓风和巴西旱灾令鲜橙收成大减，浓缩汁和果浆的供应不足就大为影响汇源生产。

　　汇源同时透露，“为营运资金需求”截至去年九月底借款总额达8亿多人民币，流动负债净额也有6.12亿，当中93.4%的借款在一年内到期。2003年、2004年及2005年12月至去年9月30日，汇源都录得流动负债净额，显示汇源承受流动资金风险。

　　此外根据香港收购守则，上市后6个月如果达能成功收购朱新礼等人的股权，达能可向全体股东提出强制性收购建议，导致公司私有化。

　　证券行一日收到20亿认购

　　虽然昨天中午受汇丰银行负面消息影响，香港股市下跌300多点，但不少散户还是掏钱购买汇源新股。

　　香港耀才证券总经理陈启峰对本报记者表示，汇源吸引了大批香港散户入场。“反响很热烈，截至下午3点，我们已经收到20亿港元的认购，比内地这个月上市的另一只新股多5倍。”但陈启峰补充，“比起内地银行股，反响还是有一定差距。”

　　香港信诚证券董事连敬涵也对本报记者表示，下午3点已经吸引了18亿港元认购，他估计超额认购会有500倍，冻结1000亿港元的资金。“我估计可以达到汇源预测30倍的市盈率。不过公开募集部分才20多亿，热烈程度肯定比不上内地银行股。”

　　此外，香港各大银行也抓紧商机，恒生银行与永隆银行宣布配合汇源上市，推出特惠利息率，贷款金额最高可以达到认购金额90%。

　　就在此前几天，汇源集团对外宣布，2006年公司销售首破50亿元，尽管没有透露净利，但是有消息称，汇源果汁预测2006年纯利将不少于2亿元人民币，较2005年的1.075亿元人民币增长了86%。

　　国内最大的果汁饮料生产企业汇源果汁招股章程昨天在香港联交所刊出，意味着几经波折的“汇源上市”尘埃落定。招股章程指汇源果汁昨天起在港接受认购，至13日中午截止，23日主板挂牌。

　　“一波三折”的上市之路

　　汇源果汁主要生产果汁与蔬菜汁，目前在全国拥有20多家工厂，分别位于北京、上海、四川、湖北等，有220类饮料产品。据AC尼尔森去年的调查，占100%纯果汁的国内市场份额超过40%。

　　1999年，汇源开始考虑上市。2001年，汇源被北京列为重点上市的公司，但其后合作方德隆陷入资金危机，上市计划被打断。2005年，汇源牵手统一集团后又传出上市风声，但因统一投资未得到台湾当局批准，统一黯然退出合作。去年7月，法国达能得到汇源22.18％股权，同期汇源11月赴港上市消息再度传出。

　　（刘俊）