经济观察：产业巨头之冰火两重天

　　作者：吴江

　　科龙终于可以保住上市流通的资格了！昨日，S*ST科龙（000921）公布修正后的业绩预告，将此前一直强调的2006年将出现亏损改变为预计扭亏为盈。这则信息，成为昨日财经关注的一大焦点，也让科龙的新股东海信、众多投资者以及关注这家老牌家电企业的行业人士松了一口气。

　　仅仅是在2006年10月26日，科龙还发布临时性公告，宣称2006年可能出现全年亏损。这则公告的潜台词很明显、后果很严重：连续第三年的亏损将让科龙面临退市危机。短短四个月内，从退市在即到重稳阵脚，科龙经历生死轮回两重天。曾傲视业界的一代白色家电龙头的遭遇令人唏嘘。

　　同样是白电业的另外两巨头———格力与美的，这几年虽然也有风波，例如前者与国美强力硬磕、后者扩张近乎激进。不过总体上迄今还未遭遇重大波折，因而得以攀上并持续占据国内白家电排行榜的头两位。在资本市场，这两家企业的表现似乎大有共同进退的“默契”，仅从今年以来的交易情况看，1月4日，格力和美的分别以12.08元及11.90元开盘，24日收盘价格则分别为18.38元、18.72元，前者上升52%，后者上涨57%。而在22日、23日两天，这两只白电龙头

　　诚然，资本市场的表现原因复杂，以此一点未必尽能反映企业的本质。不过，同样需要看到，经营的稳健及业绩的增长终归是决定企业价值的核心要素，即使在炒风甚行、未臻成熟的A股市场，这一判定标准的回归也日益清晰。笔者无意将着眼点时刻汇聚于行情涨跌，相反，格力、美的也好，股权激烈计划颁布后一度大热的海尔也罢，不断自查自省于己身仍存在的缺陷，进一步做实经营，才有可能保持领跑的地位，一旦“懈怠”甚或沦入内部严重震荡，前后交替也不过是个时间问题。而历经生死轮回的科龙，也未必没有超越“前生”的可能，关键是海信能否有此决心与牵引其重生的能力。

　　白电新老巨头的横比是一番天地，黑电巨头长虹内在的纵比亦有一番景象。十年前，长虹是中国彩电业绝对的龙头老大，也是上海证券市场内当仁不让的领军蓝筹股。囤积彩管失手、出口遭遇重挫……连番震荡下，“虹太阳”日暮，在中国家电发展史上俨然有一代盟主之高位的倪润峰也黯然走下神坛。少帅赵勇接手后，其整合动作之大颇有刮骨疗伤的架势：内部彻底改革、划分九大业务单元、60亿元布局

　　从长虹2006年三季度报告看，报告期内实现利润总额为2.74亿元，同比增长了0.89％；净利润为2.21亿元，同比下降了16.68%。很显然，第一轮两年多的调整，长虹基本恢复元气实现了量的增长，但还没能带来利润和效益大幅增长。因而，如何提升质的增长，是四川长虹下一步调整所面临的一个核心问题。从中国家电业曾经的最高峰急速滑落后，十年磨砺的长虹能否兑现“利润优先”的策略，将直接关乎其能否迈入另一重天地的命运问题。

　　上图：长虹捷克工厂

　　（晓健／编制）