四大因素坚定牛市思维

　　申银万国哈中山路

　　坚定牛市思维，在目前的行情中相当重要，如果经常摇摆，要么是一不小心被震出、被轧空，最后成为局外人；要么频繁进出把行情剪得支离破碎，最终成为龟兔赛跑中的落后者。我们认为，目前有四大因素可以成为我们坚定牛市思维的重要保障。

　　首先，对上市公司业绩持续提升的预期。作为一个国家经济的中坚力量的上市公司，其整体效益的增长值得期待。同时随着股改的基本完成，制

　　度性障碍得以消除，大小股东

　　的利益趋于一致，真实反映业绩、消除利润转移的市场环境得到净化，也有利于公司业绩稳步提升。我们预计2006年年报将比2005年上升30%%左右，2007年仍将继续增长。

　　其次，

人民币升值的预期持久而明确。从目前看，随着

汇率制度的改革、经济实力的增强、内外贸易的持续增长，人民币升值在今后相当长的时期内将成为调整不同货币间购买力的主要趋势，而目前的升值只是起步阶段。在这种市场环境下，作为以人民币资产计价的资本市场出现水涨船高是世界经济的一个普遍规律。因此对照周边市场，再看看我们身边，可以预见我们的牛市还有很大的空间和机会。

　　第三，就是资金的泛滥。据央行最新报告，目前商业银行存贷差达到创记录的11万亿元，资金的流动性泛滥。此次银行基金销售的空前活跃，以其极为发达的网点优势，吸引大量的居民存款源源不断地进入股市，后续潜力绝对不可小视。

　　最后，从房市、债市、汇市、股市等主要投资领域比较，不难发现

证券市场是今后二三年最有机会的投资领域。这样，一方面钱多，一方面股市最有机会，因此我们完全可以借鉴他山之石，坚定牛市思维，充分分享牛市行情给我们带来的市场机会。