银行股力挽狂澜两市上演蹦极跳

　　受兴业银行

　　32.5倍发行市盈率刺激

　　兴业银行（601166）32.5倍的发行市盈率，成功激起了一波同类上市银行的飙升行情，并对昨日下午沪深股指的“咸鱼翻身”功不可没。与此同时，前期一致走弱的房地产股出现了分化。

　　昨日，就在兴业银行新股网上认购的当日，与其资产规模和知名度相当的沪市三家银行股———浦发银行（600000）、民生银行（600016）和华夏银行（600015）齐齐涨停。此外，招商银行（600036）的涨幅也达到了7.30%。

　　K线图形显示，沪深两地股市昨日走出了“V”字形，上证综指和深圳成指的上下振幅分别达到了118.77点和390.26点，又一次上演了一出蹦极跳。

　　本报记者 薄继东

　　中小板指数率先显弱

　　受包括银行股上涨在内的因素推动，午后曾经探低2851.92点、大跌81.27点的上证综指，逐级走高，最终报收2949.14点，较周一上扬15.95点，涨幅为0.54%，刷新上证综指收盘位的历史新高。

　　事实上，昨日上证综指没能顺利上冲3000点，与首日计入指数的中国人寿（601628）的表现不尽人意的关联度，还不是非常密切。拖累上证综指发力上攻的，其实是深圳中小板。一早，中小板指数就率先表现出了弱势特征。

　　兴业证券的注册分析师盛海指出，近期中小板指数已经大有取代工商银行和中国石化（600028）“风向标”地位的架势。昨天下午，要不是有银行股的题材，上证综指恐怕也抬不起头。

　　“商业地产”开始走强

　　记者注意到，昨日的房地产股已按“商业地产”和“住宅地产”的不同，出现了分化走势。陆家嘴（600663）、浦东金桥（600639）等商业地产股走强，而万科（000002）、保利地产（600048）等住宅地产股则走弱。

　　袁洪波也注意到了这一现象，并补充说，昨日房地产股非但按“商业地产”和“住宅地产”不同走势有所不同，而且还表现出一线房产股趋弱，二线房产股走强的特征。他猜测，今天的热点有可能会转到房地产股上。“大合唱嘛，涨过的没涨过的，都会有表现。”

　　成交量方面的数据显示，昨日沪市成交金额达1106亿元，深市成交金额为551.6亿元，再次刷新历史“天量”水平。对此，袁洪波称，这是投资者上午忙着抛股票，下午又忙着买股票的结果。

　　银行股后市如何走？

　　海通证券的分析师邱志承撰文认为，兴业银行目前是以公司业务为主的中型银行，但零售业务发展较快。其资产质量弱于招商银行、浦发银行和民生银行，不过2006年已有明显改善，未来新增贷款不良率将有所下降。

　　兴业银行的盈利能力和成长性在A股中型银行中处于中流。兴业银行A股发行后，几项盈利指标在上市银行中均处于中流，成长性上兴业银行2006年和2007年的增长在上市银行中处于领先地位，之后下降到中等水平。

　　益邦投资的注册分析师袁洪波分析说，按照15.98元的发行价和新股上市首日的平均涨幅来推算，兴业银行上市开盘价达25元或以上，应当没有多大的悬念。这样，兴业银行的市盈率将铁定超过40倍，而目前浦发银行动态市盈率为33倍，民生银行动态市盈率为34倍，华夏银行动态市盈率为22倍。

　　相比之下，浦发银行、民生银行和华夏银行的估值偏低，因而爆发了昨天下午的全面涨停行情。袁先生认为，从股价上看，华夏银行最具优势，未来可能的上扬空间也最大。

　　对于银行股的后期走势，袁洪波并不乐观。他表示，有传闻说，在不久的将来，央行很可能会再次加息，这对银行股有一定的负面影响。袁先生提醒说，以前在银行经营成本提升和

　　袁洪波认为，昨日银行股的表现，是一种牛势行情即将收尾时的“大合唱”的表现，并不代表这一板块会有特别的上涨潜力。