今年 股市将成调控重点

　　近日，在由清华大学中国与世界经济研究中心召开的“2007年经济形势研讨会”上，国家信息中心预测部主任范剑平指出，2007年宏观调控的主要对象不再是固定资产投资，由于资金宽松的局面不会得到根本改观，随着股指的上升，股市将成为宏观调控的重点。

　　巨量资金 一齐涌入股市

　　去年以来，央行采取了一系列措施对汇率进行调整，但范剑平认为，从2006年的情况来看，资金过剩的问题作为世界现象在中国仍然存在。2007年没有找到比2006年更加有效的控制资金流动性的方法，而且新创造的资金流动性和额度还有大的变化。

　　范剑平说，与2006年相比，2007年资金的使用效率会大大提高。因为几大

商业银行上市之后，它们更加有效地利用资金来获利的欲望会越来越强烈。如果说2006年上半年企业融资的主要渠道是靠银行贷款，那么2006年下半年随着我国股市活跃之后，企业从

证券市场能够获得大量的资金。从现在的情况来看，2007年我国证券市场会为企业融资提供更好的环境。

　　范剑平说，2007年

宏观调控与2006年有很大的不同。2006年，投资是吸纳流动性资金的主要方向，宏观调控的目标因此主要是抑制固定资产投资。2007年，股市将成为吸纳流动性资金的主要方向，随着股指的上升，股市将成为宏观调控的重点。

　　牛市格局 震荡相当剧烈

　　无独有偶，鹏华基金经理也认为，在整体判断2007年A股将走向繁荣的基础上，A股结构分化、波动加剧也将成为市场的鲜明特征。首先，目前A股的估值水平已经偏高，大盘蓝筹股目前的估值水平已部分透支未来年份的业绩成长。在上市公司2007年业绩增长被验证以前，如果出现重大事件冲击，A股将出现大幅波动，可能的重大事件包括宏观政策冲击或外围股市大跌引发H股大跌，从而带动A股大幅调整。特别是在股指期货推出后，机构的获利模式从单纯的“低买高卖”单边方式向“卖空或套期保值”等双边获利模式转变，机构之间的博弈放大了股指波动的程度。其次，在市场结构上，由于机构投资者特别是公募基金已经完全取得了A股的定价权，并主导了市场的走势，投资者结构的重大变化对市场投资机会的影响是全面的、深刻的。

　　(记者 丁珺)