中国人寿高开低走拖累股指

　　备受市场关注的中国人寿昨天起被正式纳入六大指数，由于该股权重是仅次于工行的第二大权重股，因此，市场的关注程度可谓是空前高涨，但是该股不但没有带领指数上涨，反而还大跌6%，这在一定程度上反而抑制了股指的上行。上证综指昨天高开低走，以2964.69点开盘，随后便一路下跌，虽然在尾市收盘由于金融股的力挺重新收复前期失地，但是市场关于股指虚高之说却甚嚣尘上。

　　国寿高开低走

　　根据上证所的安排，自昨天起，又一只“大象”级的股票———中国人寿被正式纳入了六大指数之列。以中国人寿1月22日的收盘价46.86元计算，中国人寿纳入指数之后将取代中国银行，成为继工商银行之后的第二大权重股，中国银行将屈居第三大权重股。而据市场的初步估算，在其他股票价格不动的情况下，中国人寿上涨1%约拉动上证综指3点，一个涨停板约拉动上证综指30点。

　　然而，周二的股市并没有如期上演中国人寿充当定海神针，带领股指一路上行的好戏，反而还以大跌6%报收，如此走势在一定程度上抑制了股指的上行，因此，直接导致了一直牛气不减的酒业板块也出现了整体下跌，山西汾酒、张裕、泸州老窖、第一食品等都位于跌幅榜前列，超级人气股贵州茅台也有7%的跌幅。

　　截止到尾市收盘，中国人寿报收于44.03元，当日跌幅为6.03%。H股收盘价为24.1港元，较前一天也出现下挫。对于中国人寿昨天的表现，国元证券高级分析师何军表示，该股前期的强势有很大程度是国内机构夺回本土定价权内心膨胀的一种表现。而昨天出现回调也在情理之中，经过前期的快速上涨，市场也有一定的获利回吐的要求。

　　另据国内一家寿险公司接近高层的人士表示，中国人寿A股和H股双双下跌，也受到“中国人寿保险（集团）公司总裁、中国人寿股份有限公司董事长杨超将调任中国人民财产保险股份有限公司（PICC）董事长，接替PICC董事长唐运祥之职，中国人寿股份公司总裁吴焰将接替杨超全面掌舵中国人寿”传闻的影响。

　　市场分析认为，中国人寿的上市向外界传出一个信息：“中国人寿成功上市与杨超个人努力分不开”，可中国人寿A股上市不到半月杨超便离职，这个传闻显然会降低投资者对中国人寿的投资热情。但是市场人士同时认为，这个传闻只是暂时的影响，并不会有太大的影响。总的来讲，中国人寿A股开盘到现在，这只股票是受追捧的。

　　昨天，记者采访到中国人寿股份有限公司和中国人民财产保险股份有限公司高层，他们均表示已经听说此传闻，但还没有下达正式文件。

　　■声音

　　股市泡沫争论升级

　　虽然股指昨天历经了上蹿下跳的考验，但两市成交量依旧放出了历史天量，随之而来的是，有关中国人寿以及工行、中行等带动股指虚高进而产生泡沫的争论也在逐步升级。虽然对于基金等主流机构来说，他们的态度依然是对中国人寿等权重股青睐有加。

　　对于A股市场是否存在泡沫，京华山一国际（香港）有限公司首席顾问刘梦熊坚定不疑地表示赞同。他认为，目前很多个股的估值都已经超出了本身的价值，中国人寿就是其中很好的证明。如果以该股最高价来计算，市盈率已经高达200倍，其市场的市值已经相当于公司账面价值的10倍。另外，目前该股A股的股价已经比H股溢价超过80%。

　　华泰证券分析师俞斌表示，中国人寿现在股价已经过高，它的合理价格区间应该在30到35元之间，所以中国人寿现在股票价格已经超出它本身的价格，提醒投资者投资一定要谨慎。

　　无独有偶，作为中国人寿股东之一的中金公司也在1月18日发出一份研究报告，并首次将中国人寿由“推荐”降级至“中性”，并提出国寿A股股价已失去基本面支撑。

　　对此，国元证券何军认为，目前的A股市场没有看空的理由，对于股指的快速攀升，只能用过热来表示，不能由此就认定市场的做空动力在加强。但针对相关个股而言，确实存在一定高估现象。而越是在这个时候，投资者越应该理性投资。

　　本报记者敖晓波

　　金融板块拉升

　　中国人寿昨天的表现在一定程度上抑制了股指的上行。上证指昨天高开低走，以2964.69点开盘，随后便一路下跌，关键时刻，金融股充当了市场的活跃分子，大有不管风吹雨打，就是屹立不倒的气势。

　　昨天午后开盘，随着中行、工行回升，指数又被拉起。从盘中热点看，银行股卷土重来，其中民生银行、华夏银行、浦发银行涨停。钢铁股强者恒强，受大盘波动影响不大：抚钢、莱钢、首钢、邯钢均涨停。再加上中石化复牌后上涨，上证指数重新被拉回2900点。

　　对此，华泰证券分析师俞斌分析认为，从目前市场实际流通市值来看，大盘平均日换手已连续多天超过5%，进入历史高风险区域，市场随时面临剧烈震荡。以工商银行为代表的核心蓝筹以及以地产为代表的基金重仓股均出现筹码发散，保利地产、招商地产等均大幅下挫并创出新低，机构蓝筹有明显减仓的迹象；从另外一个角度看，近期核心蓝筹及部分基金重仓股大幅回落直接导致基金净值近两周来增长明显减缓，基金的赚钱效应也正在减弱，而市场也从基金净申购转变为基金赎回越来越多，一旦大盘出现大幅下跌，基金赎回压力进一步显现，这也是近期大盘频频出现剧烈震荡的主要原因。

　　因此，当然从短线来看，由于目前决定市场资金面的一些最基本的因素，如

　　保险公司将鱼贯上市

　　1月21日，2007年全国保险工作会议在北京召开，中国保监会主席吴定富在会上表示，目前，境内外上市的保险公司已经达到5家，保监会将继续推动国有保险公司体制改革。中再集团获汇金公司注资40亿美元，中国联合股份制改革基本完成。而记者从中再集团高层获悉，中再和一些投行进行接触，已准备年内上市。

　　中国平安（2318.hk）回归A股，市场早已传在今年春节前上市，发行价达40元/股，但平安的新闻发言人盛瑞生没有否认，也没有肯定，而是多次表示“对市场诸多传言，公司不予置评”。

　　种种迹象显示，今年将是中国保险公司上市年。国内几个保险巨头鱼贯入市场，已是势在必行，加上保监会的政策支持，上证指数较大幅度上扬也是必然趋势。

　　对此，华泰证券分析师俞斌表示，有一些优质股进入大盘，有利于大盘稳中有涨，但作为新股，如果定价过高的话，就会给大盘造成压力，从而形成泡沫。