投资基金也能无风险套利

　　2007年刚刚开始，沪深股市的震荡走高，购买基金已经成了市民理财的首选。记者日前在不少银行的营业网点看到，一改往常储蓄柜台排满人，而办理综合非现金业务的矮柜那儿很空的景象，矮柜那儿也一样排着长长的队。而这些人大多都是去开基金账户，或者开办银基通业务的。投资基金正在成为时下最流行的理财方式。

　　但随着股指不断攀高，震荡幅度不断加大，投资基金该采用怎样的策略已经成为众多资深基民们议论的重点，是买入并长期持有好呢，还是做波段套利好？

　　交通银行沃德财富中心CFP国际金融

理财师姚进认为，在市场大幅上扬的时候，买入并长期持有是最好的投资策略，但是目前股市大盘已经出现高位震荡走势，升息预期、新基金暂停发行、房地产行业调控力度加大等不利因素也使

大盘走势出现了徘徊和调整，在这个时候投资基金更重要的是掌握无风险套利的一些技巧，否则自己的收益很可能会跟随着股指的变动而坐电梯。

　　姚进指出，“其实买基金还可以有一些套利的机会，实现相对安全前提下的获利。特别是针对ETF基金、LOF基金和封闭式基金的操作。”

　　ETF基金无疑是波段操作的最佳工具，作为上市交易的指数型开放式基金，它在设计时就考虑了套利机制。由于它既可以通过现金申购也可以通过一篮子股票申购，而通过二种不同申购方式一定会出现一些成本上的差异，只要价差达到一定程度，投资者就可以实现无风险套利。

　　“事实上，一些投资机构已经开始运用程序自动寻找套利机会并实现获利。但对普通投资者来说，上述方法要执行显得较为困难。”姚进说，“不过，还有另一种操作起来相对简单的方法，比如某一成份股因为股改或重组等重大利好情况出现停牌，就可以通过购入ETF基金，在复牌时卖出就可以实现获利。如果是在复牌前一天买入，基本上可以说是无风险套利。像王府井、S双汇这些股票经过长时间停牌，而在复牌后股票价格出现了或预计会出现巨幅增长，都使投资者有机会选择以这些股票为重仓投资品种的基金实现套利。另外，有时某一成份股突然涨停，而ETF基金往往价格还没有及时反映出来，如果抓住短暂的机会也是可以实现套利的。”

　　除了ETF指数型基金外，LOF基金和封闭式基金由于同样可以上市交易，因此也可以进行套利操作。LOF基金由于基金净值和市场价格会出现差异，只要通过二者不同方式的买入和卖出就能够实现套利。此外，LOF基金在出现大比例分红的时候套利资金大量涌入，会使二级市场价格出现连续暴涨的情况，之后又出现下跌。因此如果能够注意到这方面的信息并掌握好时机就能够有安全获利的机会。

　　“如南方高增、南方积极配置、富国天惠、博时主题、景顺资源等基金均出现过这种情况。我也曾经在以上部分基金中成功实现安全获利。”姚进说。

来源：青年时报 作者：时报记者 刘佳