中国人寿A股明起上市流通

　　中国人寿A股明起上市流通

　　多数市场人士预计该股上市首日价位在30元－40元之间

　　【本报讯】（记者向长富）中国人寿保险股份有限公司6亿股A股明日起在上证所交易市场上市交易，证券简称为“中国人寿”，证券代码为“601628”。作为A股保险第一股，中国人寿的首日表现备受市场广泛关注，目前多数市场人士预计该股上市首日有望高开到30元以上。

　　如何亮相备受市场关注

　　近年来，中国人寿进行了一系列的收购兼并，而且都做得很成功，市场普遍看好其后市，279个机构账户和80多万个个人账户参与了对中国人寿的新股申购，冻结资金多达8325亿元，超过工行的7810亿元，再创历史新高。加之18.88元的发行价，以及97.8倍的“天价”发行市盈率，足以表明市场的倾向性意见。与此前中行、工行等金融航母的发行上市一样，人寿A股如何亮相无疑将再次牵动投资者的神经。

　　多数市场人士认为，上周工行与中行的大幅下跌，也将为中国人寿、兴业银行、交行等金融航母登陆A股创造有利时机，为它们上市后的稳步上扬预留空间。由于新股上市首日不计入股指，为配合中国人寿的高调上市，本周初工行、中行在低开后，很可能会面临一次较大幅度的反弹机会。

　　机构普遍预期30－40元

　　由于中国人寿H股的最近价位在26－29港元之间，加之工行、中行等A股价格普遍溢价H股，机构投资者普遍预计人寿A股首日价位在30－40元之间。

　　东方

证券研究员王晓罡表示，从目前中国人寿H股股价来看，不排除有外资和内地资金炒作的可能。以中国人寿的成长性及稀缺性而言，A股还具有一定的上升空间，出现一定的溢价完全正常，因此，A股上市以后可能冲高至30元，同时也不排除上涨至35元的可能性，但在35元以后，中国人寿A股将可能出现一定的调整行情。

　　国泰君安伍永刚预测中国人寿未来5年公司净利润复合增长率达35.6％，预计该股上市首日的交易价将达32元，2007年的目标市场价将上冲45元。此外，国泰基金管理公司研究部柳士强博士估计中国人寿上市首日的开盘价可能冲至30－35元／股；招商证券发布研究报告，甚至给出了中国人寿一年35元，三年90元的市场目标价。

　　A股股东为H股股东抬轿？

　　相对而言，估值低于30元的分析师较少。申银万国则表示，中国人寿2005年公布的内涵价值所使用的11.5％贴现率偏高。平安证券分析师邵子钦只给予中国人寿A股25元的估值价格，并认为：如果A股当天走势一路上涨，将可能带动大盘整体向好；若当天该股出现高开低走的走势，则大盘可能走出反复震荡行情。

　　对于人寿A股的高定价，华林证券研究所副所长刘勘认为有失理性。3年前中国人寿IPO在境外是3.625港元，2006年初H股于7港元起步一路震荡上升，尤其12月份受回归A股消息刺激出现井喷行情，目前H股价位在26－29港元之间。此次A股以18.88元发行，是去年年初3.5倍的价格，H股股东因此受益多多，A股股东从某种角度实际沦为H股股东的“轿夫”。