量能萎缩操作要且战且退

　　周三大盘再现冲高回落走势，上证指数最高冲至2244点，距历史最高2245点仅毫厘之差，随后股指维持着高位窄幅震荡的走势，成交量出现萎缩，但仍然处于多头大军的控制之中，创新高后把红旗插在什么高地之上，是场内主力努力要做的事。

　　基本面上看，机构投资者对市场的乐观是建立在宏观经济及上市公司业绩良好的预期之上的。招商证券研究发展中心在其2007年度投资策略报告中提出，2007年的中国股市上证券综指将很轻松地站上2245点，其意义相当于1982年的美国历史性的1000点。2006年可比上市公司的净利润同比增速从一季度的下降－13％、上半年的增长5.8％迅速提高到前三季度的22％。他们认为，上市公司业绩止降回升并不是短期现象，今后七八年，我国可比上市公司的整体业绩增长平均可达10％，其中2007年我国上市公司净利润增长将超过15％。如果企业所得税成功并轨，上市公司净利润增长将超过24％。

　　消息面上，国内保险第一股的上市进程可能比市场预期得要快。即将登陆A股市场的中国人寿及其承销商和财务顾问，正在加班加点争取国寿A股年内发行，明年元旦后挂牌上市。同时，证监会在不断“降温”基金发行热。为了维持证券市场健康稳定的发展，证监会正在放慢新基金的审批速度，实际上近期已基本停止了新基金的发行审批。在这样的点位，如果大举入市的话，对股市即将隐现的泡沫成分起到催化作用。由此也预示着基金的大扩容，在年底之前的一段时期，处于平静期，这对场内原有的主流资金来讲，会暂时断了后援资金，这样对指数向更高点位的推进会相应打些折扣。

　　热点方面，昨日的冲高仍然是指标股的功劳，虽然银行股整体回调，但中石化一度大涨超过6%，对指数的贡献达到14点，成为短线沪指向上攻击的重要推动力。工商银行、中国银行等个股却出现了短线冲高之后的回调走势，这也对短线行情形成一定的短线压力。但以银行股为代表的其他大多数指标股的回调，使大盘企图一次成功冲击历史最高点的愿望变得功亏一篑。中兴通讯大跌带动通信板块走弱，大商股份等机构重仓股的继续下跌对市场人气打击较大。而有色金属板块、医药板块及地产板块也有短线的活跃，但是缺乏整体的攻击效应，对市场的推动力量相对有限。通讯板块等出现了短线的整理回调，也显示出市场资金的短线操作心态。

　　综合来看，昨日大盘量能的同步萎缩，一方面说明经过上周指数急速回调，恐慌性抛盘和不坚定分子在指数创新高之前得到良好的清洗，应该不会有胆量在指数迅猛回拉时再果断回补。所以此阶段主力所要做的，就是在市场心态上反复的震荡，鲜花和陷阱交织。这就是我们的观点，指数在走背离式拉升，操作要且战且退。