造纸板块补涨要求强烈

　　人民币的不断升值，对造纸板块构成了直接利好，但该板块的整体涨幅明显落后于大盘，有强烈的补涨要求，建议投资者继续重点关注。

　　造纸产业发展政策将出台，规模和环保将成为造纸产业发展的重要指标。造纸产业现在处于整合阶段，国家产业政策鼓励大型企业的进一步扩容，整合完成后大宗纸种将成为价格联盟式的垄断行业。鉴于木材资源的稀缺所带来的林纸基地巨大的价值和国际上“林纸一体化”上市公司高于同业的估值水平这一事实，国内的林纸一体化公司的投资价值应当获得大幅提升。

　　我国将成为纸品净出口国，造纸业是我国为数不多的、产品供不应求且市场潜力巨大的产业之一。据统计，我国当前人均纸与纸板消费量仅为42公斤，远低于发达国家的人均300公斤的消费量，也低于世界人均52公斤的消费量。基于

　　二级市场上看，造纸、煤炭、电力等同为仅余的几个估值水平未明显提升的板块，有着强烈的补涨意愿，预计2007年上半年造纸板块的市盈率水平将受板块轮动的影响，有一定幅度提升。行业的基本面预计2007年中期将有所回暖。垄断龙头和林纸公司受行业拖累较小，具备大幅超出行业平均水平的投资价值。投资者可继续关注。

　　（容维投资许洋李宁）