点石成金 “石”在何处？

　　怀新投资认为，11月、12月陆续发行的新基金不会甘心为老基金接盘，不会买入已经炒高的个股。这两个月发行的一大批新基金，受益于股市火爆，不但募集时间短，而且财大气粗，为赚取更多的利润，势必会另起炉灶，在老基金没有充分炒作过的板块中寻找廉价筹码，以作“点石成金”之用。

　　基金“身躯”庞大，这决定了基金选的“石”必须具备两个条件：第一，盘子大。盘子大才能让基金游刃有余，进出自如，否则基金动用不到1%的资金购入流通盘甚小的个股，很容易就超过法律法规规定的限额。纵然是驰骋九天的鲲鹏，遇到浅水塘，也没法如小鱼虾那样悠然自如，而只能是搁浅困顿了；第二，含金量高，有业绩保障。这样的“石”有坚实的炒作基础，“点石成金”才不那么困难。怀新投资认为，目前有两块“石头”符合上述两个条件：钢铁板块、高速公路板块。

　　钢铁板块 市盈率很低

　　前年开始

宏观调控以来，钢铁企业经营越来越稳健。季报显示，不少钢铁上市企业业绩骄人，利润增长潜力极大。从股东变动来看，钢铁板块一直有大批基金驻扎，7成以上的钢铁股前十大流通股股东都是基金。不过，在大盘暴涨、大部分基金重仓股轮番上涨的背景下，钢铁板块却风平浪静。从市盈率看，目前沪市个股平均市盈率已接近30倍，而8成左右的钢铁股市盈率还在15倍以下，一些钢铁股市盈率甚至在10倍以下。市盈率这么低的

股票，在如今暴涨的股市中已不多见。可以认为，钢铁板块已经积蓄了相当充足的爆发能量。

　　公路板块 现金流充足

　　高速公路企业经营业绩比较稳定，受整体经济波动影响较小，公路板块是防御型投资的首选。在国民经济持续向好、我国公路车流不断上升的背景下，作为受益于消费升级的行业，高速公路行业的发展值得期待。值得一提的是，不少高速公路公司的主业毛利率达到50%以上，远远高于大多数行业。最近一期季报显示，福建高速公司经营管理主业毛利率接近80%。

　　此外，高速公路上市公司现金流比较充足，投资者面临的报表风险较小。从过去的情况来看，公路板块历来是偏向稳重的

社保基金的最爱。可以预计，一旦其他基金加入增仓的行列，公路板块必将产生令人惊讶的长牛行情。

　　(记者 胡凌)