关注历史高点下的廉价股票

　　尽管大盘蓝筹股放慢了上升的步伐，市场昨天还是再次创出了新高。昨日沪市股指以2224点开盘后，在中国石化的牵动下快速上涨，最高冲至2244点，之后逐级回落，午盘跌至2195点。下午指数波动趋于平缓，尾市收于2223点，较前一交易日微涨4点。全天成交370亿元。深市走势与沪市相似，以5990点开盘，最高6016点，最低5889点，收盘5972点，较前一交易日下跌10点。全天成交186亿元。两市热点并不突出，银行、港口、钢铁以及电信类公司普遍回档；走势较好的板块是汽车类上市公司。

　　近期市场的大幅波动说明参与者对目前市场的看法出现了比较大的分歧。但是从发展的角度看，其实眼前的高点并不高。对比2001年股市处在历史高点时的估值，会发现当前市场的估值相当便宜。蓝筹股与非蓝筹股的估值倒挂，蓝筹股估值反而显著低于非蓝筹股，蓝筹股前景仍然值得看好。蓝筹股的巨大权重使其成为市场主流，当前市场整体估值仍然在合理范围内。目前的高点并不是最终高点，股市长期前景仍然看好。估值合理的蓝筹股在业绩增长的推动下，仍然有望在近年保持15％到20％左右的股价复利增长，这将推动股指继续走高。

　　短期看指标背离显复杂心态。尽管长期看历史高点并不高，但还是应该对可能继续出现的大震荡有所防范。事实上，这种大震荡已经在近期市场频频出现，在大震荡的背后可以清晰地看到市场指标的多种背离。首先是股指大幅走高与盘中的突然下沉的背离。昨天盘中高低差近50点，但随后市场又迅速收复失地。其次是成交量和点位开始出现一定的背离。在上周市场创出历史天量之后，市场的成交量开始逐渐萎缩，即便在昨天沪市再创历史新高时，其成交量仍然较上周天量相差约260亿之多。再次是指数大涨与个股大面积下跌出现背离。昨天盘中，沪综指一度上涨20多点，但当时上海市场上涨股票也只有300多只，近500只股票下跌。以上各种背离现象表明，当前市场波动与投资者对后市走势的严重分歧和日益不稳定的心理密切相关，这使得在同样的买力下，由于成交集中在大盘股上，指数上涨的速度很快。但一旦市场出现滞涨或者调整征兆，一些投资者便大幅沽售，形成短期的指数快速下跌。

　　既看到美好前景，又留意短期的风险。这可能是当前应该持有的一种投资态度，在这种态度下来寻找历史高点下的便宜股票，是今后几个月的投资要点。市场总是有盲点的，许多业绩优良，成长迅速的公司，由于规模较小，公募基金处于流动性的考虑，没有或者很少投资，造成了股价严重低估，这恰恰为我们提供了震荡中逢低买入，安全持有，稳定获利的机会。是金子总要闪光，只要拥有业绩和成长两个支点，就能在市场反复无常的波动中稳居不败之地。刘浩华