大盘股扩容提速

　　今日话题

　　编者按：随着中国银行、工商银行等大盘股的发行上市，大盘股的发行速度也越来越快了。今日，广深铁路将开始网上定价发行，而中国人寿预计发行15亿A股也将于本周上会。市场人士预计，随着沪深股市资金结构的改变和股指不断创新高，会有越来越多的大盘股发行和上市。

　　A股市场将添保险股

　　12月8日，中国证监会就保险公司招股说明书披露内容与格式作出规定，仅3天之后，A股市场首只保险股即翩然而至。来自证监会网站的消息，发审委定于12月15日（本周五）审核中国人寿保险股份有限公司首发事宜。

　　根据中国人寿首次公开发行A股

股票招股说明书（申报稿），该公司本次拟公开发行不超过15亿股A股，主承销商为中金公司和银河证券。该公司本次发行前总股本为26764705000股。假设本次发行股数按上限15亿股计，本次发行后总股本不超过28264705000股。其中，A股不超过20823530000股，H股7441175000股。公司本次发行将采用向A股战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式或证监会认可的其他发行方式进行。

　　对于保险股来说，市场人士表示，其是优质筹码，因为保险公司目前正处于有较大收入而有较少支出的黄金投资季节。事实上，从平安保险、中国人寿、中保国际等企业的盈利情况来看也是如此。江苏天鼎分析师秦洪表示，保险股的成长性要大于银行股，而目前银行股几乎全是牛股，既如此，作为成长性高于银行股的保险股，未来的股价走势自然会好于银行股。

　　由于保险股的加盟，对于金融股板块来说，将带来新的投资机会，其认为，一方面是因为金融板块一直缺乏高成长的保险股的加盟，“残缺的”金融板块在一定程度削弱了估值的优势。另一方面随着保险股的加盟，机构资金必定会提升对金融股的配置比例，从而对银行股、信托股、券商股等金融业来说也是利好。

　　不会带来资金面压力

　　对于保险公司上市来说，市场第一反应就是会否带来资金面的压力。因为保险公司的发行募集资金规模并不亚于银行股，比如说中国人寿的募集资金总额可能会在200亿元左右，如此就会给市场带来资金面的压力。更何况，目前又临近年底，本来资金面就有紧张的预期。

　　虽然如此，但此前发行、上市的多家大盘股并未有给市场带来压力，相反成为市场上涨的主要动力。统计数据显示，11月末，A股市场的场内资金达到了6545亿元。其中，券商保证金为5900亿元，为今年次高点，股票基金当月新募集645亿元，为历史最高点。保证金和基金募集资金叠加后，A股市场的资金水平提前达到历史新高。

　　此外，10月份，A股市场的保证金直接流入额高达780亿元。但这无疑和10月份，“超级航母”工商银行的发行密切相关。类似的是，新股发行对于保证金存量的拉动效应在今年反复体现。从今年的统计数据看，保证金流入量最大的3个月，均为超级大盘股发行的月份。6月份，中国银行发行。7月份，大秦铁路发行。10月份，工商银行发行。

　　而市场人士也表示，保险公司发行并不会给A股市场的资金造成实质性的压力。一方面是因为目前新增基金的发行规模非常大，年底的资金面压力并不如市场预期的那样紧张。另一方面则是因为目前新股质量较高，而对于A股市场来说，缺少的并不是资金，而是优质筹码。所以，保险公司发行A股并不会给市场带来资金的压力。

　　优质股票有望陆续发行

　　今年下半年中国银行、工商银行、大秦铁路等大盘蓝筹股接连上市，使得A股市场的融资规模大幅增加。市场人士预计，在市场整体氛围向好的情况下，2007年A股市场的新股发行仍然会保持较快的速度。

　　在大盘蓝筹股发行方面，目前已有较明确上市计划的公司主要有：中国平安拟发行11.5亿已报证监会、中国人寿本周五上会、交通银行拟发行45亿已经股东大会通过等。此外，像中石油、中海油等回归也在预期之中。

　　此外，日前上证所副总经理透露，上证所非常想推出大盘股的备兑权证产品。其表示，随着蓝筹股市场的建立、机构投资者的发展、长期投资理念的形成，证券市场可能面临流动性不足的问题。解决这一问题的途径是产品创新，形成多样化的交易产品，满足不同的投资需求。此前在工行、中行A+H股上市后，出现了A股相对H股折价的现象，因为以工行、中行H股为标的有大量衍生产品，提高了市场的需求和流动性。

　　新报记者 王伟