新股密集发行 股市资金吃紧

　　尽管近日股指连续震荡走高，但华西证券分析师宋宁认为，随着大盘新股广深铁路、中国人寿的密集发行，前期充裕的资金面可能会变得吃紧，进而影响股指前进的步伐。

　　扩容：广深铁路中国人寿发A股

　　今日，广深铁路27.5亿股A股上网发行；周五，中国人寿15亿股A股过会；下周一，有两只中小板股发行。如此密集的新股发行，必将导致申购新股的中签机会大幅增加，从而分流二级市场的资金。宋宁认为，从近期行情来看，稳健的升势往往表现为指标股板块的轮动，而普涨行情较难持续下去。从技术方面来看，目前股指均线系统维持多头排列，但各均线之间距离较远，这种情况容易引发短期的技术性震荡和调整。

　　央行：发行1600亿元定向票据

　　昨日，央行行长周小川指出，通胀尚不宜作为货币政策调控目标给予关注。对周小川的这种表态，宋宁分析表示，目前央行货币政策目标主要是稳定货币和确保低通货膨胀。针对目前贸易顺差继续扩大及央票到期高峰到来所导致的流动性大量过剩，通过数量型工具调控效果会更为直接，包括提高存款

准备金率、发行央行定向票据。正因为如此，央行在12月8日召开窗口指导会议宣布，向三大政策性银行和全国性

商业银行等20多家银行发行1600亿元定向票据。从冻结资金的规模来看，相当于提高准备金率0.5个百分点，这必然对流入股市的资金产生抑制作用。

　　周一，银行间债券市场趋于稳定，大机构逆回购报价明显减少，表明在定向央票、广深铁路

新股发行在即双重影响下，投资者面对可能的冲击，普遍持谨慎心态。同时，昨日央行在公开市场上再次采用数量招标的方式发行一年期央行票据，发行价为97.28元，发行量至多50亿元。对此，宋宁认为，尽管央行的公开操作不会对资金环境造成实质性影响，但在大盘股发行的情况下，回购利率的波动会影响股市的走势。

　　(本报记者)