三个月内沪指见2400点

　　□中信证券 程伟庆 郤峰 陈华良 目前沪深300指数1790点附近，平均市盈率估值在20.30倍左右，按照目前分析师对300指数2007年24％的增速推算，该平均市盈率有望推进到22—24倍的水平，对应沪深300指数在1900—2100点区域，相应的上证指数在2350—2550点位置。因此我们保守估计，三个月内上证指数有望达到2400点。

　　市场持续向好吸引了增量资金积极入场，包括新基金在内的新增资金进场后，必定会在权重股和成长股上进行重点配置，这种配置理念决定了当前大盘权重股和质优成长股的稀缺价值，众多资金追逐有限的大盘权重股和质优成长股无疑将推高其估值水平。

　　在目前周边市场出现一定程度调整的背景下，A股市场是否也会跟随出现调整？我们认为，在新兴市场起步过程中，A股行情将会独立于其他市场。今年以来，以A股和H股为代表的中国类

　　股指期货的推出后会对市场产生显著影响，一般来说，股指期货推出前指数趋向于上涨，期货推出后指数下跌概率较大。以韩国和中国台湾地区的经验来看，韩国在1996年5月推出KOSPI2指数期货、中国台湾在1998年7月推出TWSE指数期货，在股指期货推出前两个月或更久其对应指数都出现劲升，但推出后两个月里两者跌幅都超过17%。预计沪深300的股指期货将在明年4、5月份推出，因此这个因素仍会对目前指数有提振作用。