股市大热　基金抢眼(3)

　　理柏中国基金研究经理周良认为，QFII封闭式基金的溢价交易应该可以反映国际投资者对中国市场的态度。由于受到QFII额度限制，加上国内市场的强劲表现，国际投资者越发热心于内地市场，僧多粥少，使得QFII额度炙手可热。在这种情况下，对国际投资者来说，B股是个较好的替代品种。

　　11月，同类基金及相关指数的表现为：代表封闭式基金的上证基金指数飙升20.42%，连续创出历史新高；开放式基金中，股票型和进取混合型基金净值分别上涨15.90%和13.98%；沪深300指数上涨17.06％，上证综指上涨14.22%。

　　值得注意的是，A股

　　相关评论

　　蓝筹价值重估

　　首选六大行业

　　在大盘蓝筹股持续飙升的带动下，以大盘蓝筹为概念的新基金近来表现突出。自今年8月第一只以“新蓝筹”为主题的基金国泰金鹏蓝筹价值发行之后，市场相继推出一批大盘蓝筹概念基金。

　　截至12月1日，国泰金鹏蓝筹价值投资运作仅1个多月净值增长率达到14.5%。该基金将于12月7日实施第一次分红，每10份基金份额分红0.25元。这类通过“新蓝筹”获利颇丰的新基金是如何判断蓝筹行情、如何选股和进行行业配置的呢？

　　“当前的大盘蓝筹行情才刚刚启动，预计大盘蓝筹股的强劲上扬将会是一个长期走势。”国泰金鹏蓝筹价值基金经理冯天戈判断。在国泰金鹏看来，当前应重点关注六大行业——金融、地产、食品饮料、零售、装备制造（包括3G）和钢铁；重点围绕4条投资主线——人民币升值、经济增长的结构性变化、周期性行业的价值重估以及税制改革。

　　“A股市场将续写2006年的辉煌，上市公司盈利增长、流动性溢价、股权分置改革和股权激励政策将成为推动股指上涨的主要动力。” 冯天戈昨日指出。

　　冯天戈认为，尽管指数已经站上2100点，但大部分大盘蓝筹股仍然被市场低估。“尤其是高速公路、港口等上半年非热点品种，其股价几乎与大盘1000点时相持平。”有关统计显示，上证50指数的市盈率为15.34倍，与A股市场整体19.69倍的整体水平相比明显低估。中证100指数中市净率低于1的个股多达9只，低于2的多达43只，大盘蓝筹股具有明显的估值优势，后期具备相当的上涨空间。与此同时，大盘蓝筹股容量大、流动性高，也势必成为大资金的追逐目标。

　　除了估值因素以外，冯天戈认为，基本面的积极变化是促使基金开始重估大盘蓝筹股价值的根本性因素。首先是宏观调控放松、人民币升值加快等，这些因素将推动金融、地产股率先实现价值重估。其次是能源与基础原材料价格下跌，将推动石化、电解铝、造纸、电力、汽车等行业的价值重估。再者，票价、运价的上涨更为港口、航空、航运、机场、公路、铁路等交通运输与基础设施行业提供了额外的上涨动力。目前这些行业与板块无疑处于估值的洼地。