封闭基金折价率缩水（图）

　　编者按：上证基金指数今年以来跑赢了上证指数，而昨日该基金指数又再度创出了新高1609.49点。随着封闭式基金二级市场价格的大幅上涨，使得该类品种特有的大折价率已有所减少。

　　延续上周的上涨态势，昨日，上证基金指数再度上涨了2.2％，最高见到了1609.49点，收市于1597.08点。事实上，上证基金指数自去年6月6日最低点706.53点以来，就呈现出逐步上涨的态势，近期有加速上扬的趋势。

　　截至昨日收市，上证基金指数今年以来的涨幅达到了88.3％，明显高于上证指数的涨幅，同期上证指数涨幅为75％。

　　不仅是价格的上涨，今年也是封闭式基金改革步伐迈得最大的一年。在基金兴业成功转型为开放式基金之后，长盛基金发布了准备将旗下基金同智转换为上市开放式基金（LOF）的公告，之后多家基金也公布了封闭式基金改革方案。

　　此外，11月8日，鹏华基金宣布将对旗下的所有封闭式基金的基金合同相关收益分配条款进行修改。此前，国泰基金对旗下的基金金泰的分红契约也作了类似修改。

　　折价率大幅缩水

　　近期股市的上涨使得封闭式基金净值获得了提升，上周其平均涨幅达到3.42％，个别投资回报丰厚的基金甚至超过5％。今年以来净值涨幅超过80％的基金数量已增加到9只。排名第一的基金科翔，其年初至今的回报率已接近90％。

　　虽然基金净值在上涨，但封闭式基金二级市场价格的快速拉升使得折价率迅速缩水。统计数据显示，目前折价率平均水平已由前周的26.29%下降到24.55%。其中大规模封闭式基金平均折价率上周内缩水3.06%，达到31.94%。小规模基金折价水平只是小幅收缩，达到16.86%。而在前期不少大盘封闭式基金的折价率在40%左右，大多数封闭式基金的折价率在20%左右。

　　近期走势强劲的基金泰和与基金兴和上周的折价率分别缩水了5％以上，基金泰和的折价率已由之前的33.39%回到了30％以内。

　　另外，目前封闭式基金中已没有折价率超过35％的品种。

　　上涨动力推陈出新

　　无疑封闭式基金价格的上涨导致了折价率下降，而对于封闭式基金来说，其存在着不同上涨时期不同的推动力。

　　在今年年初至5月份的主升浪期间，主要是因为股市的大涨推动了基金净值的迅速提升，从而使得基金二级市场价格上涨。而随后，由于封闭式基金的“封转开”预期以及过高的折价率，引起了套利资金的关注，价格也在套利资金的涌入下，出现了较大程度的上涨。

　　而在近期，封闭式基金再度迎来上涨动力，那就是封闭式基金将强制分红的消息。鹏华基金管理公司在日前发布公告称，将对旗下的基金普丰、基金普惠等四只封闭式基金的收益分配条款进行修改，即强调现金分红，且每年度至少分配一次，分配比例不得低于基金年度实现收益的90%。江苏天鼎分析师秦洪表示，通过分红将逐渐改变封闭式基金折价率过高的现象。因为持续的分红会不断降低二级市场价格，从而改善其流动性，引发更多的机构、企业资金进入封闭式基金，从而推动封闭式基金价格的上涨。

　　追涨策略不可取

　　对于投资封闭式基金来说，分析人士认为，可以低吸但最好不要追高。

　　从封闭式基金的日K线图可以看出，在价格每涨15%之后，封闭式基金就会出现调整，然后再视大盘的趋势以及当时的市场环境选择方向。江苏天鼎分析师秦洪表示，封闭式基金虽然具有一定的上涨空间，但短期内涨幅可观，再度追涨有一定的风险。封闭式基金毕竟不是

　　此外，投资者对于即将到期的封闭式基金要谨慎，因为一方面这些封闭式基金的投资策略已发生改变，其尽可能追求流动性而放弃收益，未来净值提升空间有限。另一方面则是这些封闭式基金的折价率已很低，套利的空间也相对有限。 新报记者 王伟