整合风暴奔袭亚洲

　　亚洲正经历着多重改变，商业经济版图正在重新形成。亚洲本地公司、国际企业和投资者必须明了这些改变，并灵活规避各种风险，才有更大的机会胜出亚洲经济再度蒸蒸日上。在经历了上世纪九十年代末期的金融风暴和2003年的ＳＡＲＳ冲击后，当投资者重回亚洲，发现这里正经历着多重改变。商业经济版图重新形成亚洲经济不断整合，尤以区内贸易增长最为明显。以往，亚洲的经济增长主要依赖对西方国家的出口。但到2004年，区内贸易占贸易总量的55％，远高于对北美的贸易（18％）和对欧洲的贸易（17％）。同时，区内贸易急速增长，1999年～2004年增长率高达15％，而亚洲和美洲以及亚洲和欧洲之间的贸易增长仅为6％。一条联系亚洲和中东波斯湾地区的贸易与投资管道隐然成形。十三世纪前，人们通过丝绸之路将丝绸、陶器、漆器从中国、印度运至中东，以交换黄金、象牙、玻璃。而今，这两大地区再度被巨大的经济利益联系在一起。预计到2009年，波斯湾地区将有2500亿～3500亿美元的剩余资金流向亚洲。而亚洲的确急需资金，据估计，2006年～2010年，除日本以外的亚洲国家将需要近一万亿美元的国外直接投资。亚洲正在诞生大批足以影响全球经济的大型企业。韩国三星电子、印度兰柏西药厂、韩国国民银行等公司的累计市值以每年20％～50％迅速增长，远高于一般发达国家的水平。这些公司曾经寂寂无名，但是如此惊人的增长已经使它们享誉全球。2003年前，全球排名前1000的企业中约有17％来自亚洲，预计到2010年，这一比例将超过30％。金融体系不再由银行主导随着资本市场的崛起，亚洲的金融体系将不再完全由银行主导。就全球层面而言，目前全球的金融资产中，银行存款的比例逐渐下滑，从1980年的45％降至今日的29％。与此同时，债券和股票比例持续增加。在亚洲也可以看到类似的趋势。如中国的债券和股票占金融资产的比例，从1996年的20％提升至2004年的37％；新加坡逐渐成为区域资产管理中心；香港在中国内地企业股份制改造中的地位日益重要；日本正在进行金融改革，尤其是邮政私营化。这些都证明了这一趋势。中国极具消费潜力经济增长逐渐由投资主导转为消费主导。虽然中国的储蓄率依旧高达25％，但研究显示，消费者对大件商品的潜在需求非常大，只是这一潜力尚未释放。麦肯锡最近询问6000户中国家庭在未来一年内打算添购哪些大件商品时发现，轿车、家用电器及最新电子产品等均在欲添购物件之列。其中有一成消费者表示有意在未来一年内置业，8％消费者则打算购买平面电视。随着一群愿意承担更多负债的消费阶级的出现，中国个人金融服务势必大大增长。预计到2013年，中国消费信用产品，如按揭贷款、个人贷款、信用卡等的利润将达到130亿美元。迅速走向老龄化出生率的降低和平均寿命的延长，亚洲正在迅速老龄化。以日本为例，今后20年间，人口的平均年龄将从43岁上升至50岁。2001年，每10名成人抚养一位65岁以上的老人；而到2010年，每6名成人就要抚养一位老人。韩国与中国也是如此。在老龄化趋势下，亚洲国家的政府不得不提高医疗和退休金的支出，因此财政赤字激增，税收上升。如日本若要为下一代提供同样的福利水平，加税幅度将高达175％。整合将日益盛行随着亚洲经济一体化趋势的发展与亚洲领先企业的兴起，行业整合将更为普遍。1994年～2005年间，除印度、中国大陆和中国台湾地区外，其它亚洲地区的商业银行数目缩减了13％－75％。预计未来10年中，全球金融业将经历另一波整合风潮，现在的前500强的金融服务机构中有一半将被合并或退出市场。而亚洲其它各个产业亦是如此，高科技行业尤为明显。中国、印度、日本、韩国预计将掀起一股并购之风，以期快速填补其实力缺口，获得能源供给，进军欧美市场。虽然中国近来的海外收购活动是众所瞩目的焦点，但日本公司亦再度展开双翼，延伸海外触角。这从日本近日的两个收购案例可见一斑，即板销子株式会社（ＮｉｐｐｏｎＳｈｅｅｔＧｌａｓｓ）收购英国皮尔金顿玻璃公司（ＰｉｌｋｉｎｇｔｏｎＧｌａｓｓ）、日本冷气机制造商大金（Ｄａｉｋｉｎ）收购马来西亚同业。中印两国急需管理人才公司的所有制模式也将有根本转变。许多由政府控管的公共机构将向私营化转变，公共及私人部门将更加紧密合作，资助重大基础设施项目。大型家族集团将发生权力转移，在今后5年内，亚洲将近一半的家族企业将经历掌门人换代。而机构投资者的兴起，如养老金、保险机构等将对亚洲企业施加更大的压力。中国与印度等国专业管理人才及技术人才的缺口日益增加，将会阻碍这些国家的迅速增长。大众的信息与科技知识愈来愈充足，因而加速了许多亚洲国家的民主发展，政权变动也更为频繁。尚未纾解的地缘政治紧张情势，如朝鲜核武危机升级或中日磨擦日增等，为亚洲国家增添不稳定因素。亚洲本地公司、国际企业和投资者，要想掌握亚洲蓬勃发展中不断释放的商机，只有明辨主要趋势，更好地理解风险并灵活规避各种风险，才有更大的机会胜出。[][41]