券商三季报披露完毕 集合理财业绩分化

　　本报讯非限定性券商集合理财产品三季报近日已经悉数出齐，季报显示各产品投资业绩相差非常大。业内人士认为，造成这种差异的原因在于部分集合理财产品三季度踏空行情和选择个股跟不上市场热点转移。

　　仓位轻重导致收获有别

　　三季度股市没有延续二季度的火爆，7月份及8月份出现了大幅度调整，集合理财产品管理人在此基础上对后势看法产生明显的分歧，看多者趁机布局抢占优良资源，看空者则轻仓操作回避风险。

　　三季度净值增长率表现突出的集合

理财计划多重仓介入，而本期净值增长率相对落后的集合

理财产品均采用轻仓操作手法。

　　事实上，上证综指在7月下跌了3．56％之后，市场做多人气开始恢复，在8、9月连续攀升并再次逼近7月初创下的高点，最终收于1752点，三季度整体上涨4．8％。重仓者获得沉甸甸的增值，轻仓者几乎空手而归。

　　跟上热点则收益丰厚

　　除了能否踏准行情外，是否跟上市场热点转移也成为券商集合理财产品的三季度业绩分化的重要原因之一。二季度的热点板块如军工、商业连锁、食品和新能源等成长性的

股票在三季度遭到市场抛售，而银行、地产等低市盈率安全边际比较高的大蓝筹和折价率较高的封基成为市场的新宠，能够及时跟随“笨象跳舞”的券商集合理财产品收益丰厚，依然固守二季度热点的产品则与高收益擦肩而过。

　　而净值增长率明显落后的集合理财计划则在跟随热点转移方面略嫌迟缓。

　　“因为市场投资理念的变迁，代表价值投资的大盘蓝筹主导了三季度的行情，以后还将继续主导市场，前瞻性布局这类股票的投资获得不菲收益实属必然。”面对明显的净值增长率差异，某券商集合理财产品投资经理丝毫不感到惊讶。

　　（屈红燕）