［走势评述］系统风险有限　个股风险加剧

　　在指数波澜不兴的背景下，个股风险可能迅速加剧；不妨等泥沙俱下之后再行收集，当头之跌还应回避

　　■广州证券袁季

　　昨日早盘在大盘指标股的带动下曾有短暂的上行，特别是工商银行、中信证券、招商银行等个股的上涨使沪指在多数品种下跌的情况下依然飘红，但它们最终没能再次上演力挽狂澜的场面。午后大盘急转直下，两点前后一度出现恐慌性杀跌，尾盘略有反弹，上证指数终盘报收1863.76点，下跌19.58点，跌幅为1.03％；深证成指收于4663.4点，下跌114.22点，跌幅为2.39％。

　　周一深沪两市合计成交422.38亿元，比上周五减少约80亿元，主要是上周五众多大盘股有明显放量而昨日迅速萎缩；上涨个股与下跌个股之比为140：1285，涨幅榜上仅西藏天路涨停（未含ST），共有15只个股涨幅超过5％；跌幅榜上有江苏吴中、金瑞矿业、中国卫星等8只个股跌停，共有32只个股跌幅超过8％，空头占据了绝对上风。

　　●盘面

　　涨幅榜上，按行业划分，昨日仅有金融保险、房地产业和采掘业等三个板块上涨，涨幅分别为1.15％、0.62％和0.54％，而采掘业的上涨完全归功于中国石化一枝独秀。应当说，市场热点很集中，而且已延续相当长一段时间，迄今尚未有太多新意。

　　跌幅榜上，有色金属、仪器仪表和交运设备板块领跌，跌幅分别为6.22％、5.47％和5.45％，有色金属板块幸有高新张铜逆市上涨4.71％，否则会全盘尽墨，其中中钨高新、中金岭南、云铝股份、锌业股份和锡业股份等跌幅超过8％。商品期货价格跌宕起伏令有色金属股走势忽上忽下，上周五伦敦金属交易所（LME）期铜跌至4个月低点，3个月期铜跌穿每吨7000美元，三个月期铝下降130美元至2695，受此影响，昨日沪铜早盘即全线封于跌停板。预计短期内多空争夺将加剧，投资者仍需密切跟踪国际期货市场的动态信息。

　　●市场面

　　近期地产、银行板块有加速上行之势，龙头股陆续创出新高，然而，市场所反映出来的不和谐现象却日益突出———除了地产、银行等板块之外，多数板块出现调整，大盘股走强而小盘股走弱，并逐渐形成多数个股下跌、少数个股上涨的局面。指数表现出来的差异也已经很突出，比如巨潮小盘指数10月20日以来下跌10.45％，昨日下跌3.47％，同期巨潮大盘指数上涨3.73％，昨日下跌1.83％。综合指数也一样，上证指数昨日的跌幅仅为1.03％，深证综指却跌了2.79％。

　　笔者认为，大盘股与小盘股的走势背离只是表象而已，从中折射出主力资金流动的变化，在一定程度上显示机构投资者逐步由寻求超额利润向稳健获利转移的思路。由于大盘蓝筹股估值仍处于合理位置，并有一定吸引力，诸如工商银行、长江电力、中国石化等均有继续向上的动力，因此，市场的系统性风险有限。换句话说，指数的下跌空间不大，预计多头将以上证指数20日均线为依托组织防御。

　　然而，在当前阶段也不可掉以轻心，在指数波澜不兴的背景下，个股风险可能迅速加剧；对于破位的品种暂时不宜参与，小盘股中固然有不少优势品种，我们不妨等泥沙俱下之后再行收集，当头之跌还应回避。

　　（姚晓帆/编制）