收紧银根 稳固宏调

　　昨天傍晚，央行宣布再度上调存款准备金率0.5个百分点，这是今年下半年以来第3次上调，商业银行存款准备金率已逐步调高到9%。

　　调高存款准备金率等于拧紧资金供应的水龙头，3次上调总共冻结银行资金约4000多亿元。

　　央行此举针对偏热的宏观经济，意在釜底抽薪。尽管年初已不断采用软着陆的办法调控，但上周几乎所有公布的宏观数据都指向明确——当前我国宏观经济仍然偏热。

　　“偏热”表现在：前三季度，全社会固定资产投资指标仍在高位加速；外贸顺差创下历史新高，达1098亿美元，突破去年全年总额；信贷投放过多，今年新增贷款指标在前三季度就全部用完。

　　经济强劲增长的背后，是过热的投资在推动。投资过热，首先源于银行间资金流动过于充足，引发银行贷款冲动，同业间资金拆借市场利率连续大幅攀升。其次上证指数继上周攻破1800点之后，这周又创新高，昨日收报1866.36点，显示市场资金极度充裕，其间并没有利好消息支撑。投资者憧憬

人民币升值带来的获利前景，无视美国经济、世界经济增长放缓的隐忧，以及国家发改委本月初的警示：

中国经济2007年将步入周期性调整期，明年经济增长将从现在的两位数降到一位数。股市照升如仪。

　　央行此次再度紧缩货币供应，估计会对股市带来一定冲击，影响投资者的入市节奏。当然，上调准备金的最终目的是抑制商业银行的贷款冲动，从而抑制经济过热，稳固

宏观调控的成效，确保全年经济目标顺利实现。假若央行这招收效不明显，不排除进一步出台紧缩货币政策的可能。