航空公司业绩触底反弹（图）

　　

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　　新报讯【记者 郑冠楠 张琦】近年来业绩持续下滑，在不断上涨的成本与市场竞争的夹板中求生存的国内航空公司却在今年三季度“拨云见日”，尤其是国航、南航和东航三大巨头同时发布了第三季度业绩盈利的好消息，不禁令人们联想到这或许是多年低迷的航空业即将复苏的信号。

　　三巨头喜迎秋收

　　今年的夏末秋初让国内航空公司尝到了难得的收获的喜悦。民航总局10月27日正式发布了第三季度民航行业运行情况通报，数据显示，第三季度航空公司盈利42.5亿元，从而拉动前三季度航空公司盈利16.8亿元，实现整体扭亏。其中，中国国航（601111 ）、S南航（600029）、S东航（600115）上周末同时发布的第三季度大幅盈利的业绩报告更是印证着整个行业转暖的大气候。

　　作为始终在国内航空业一枝独秀的中国国航，即使在去年下半年航空业景气度整体陷入谷底的时期，仍然能够维持盈利。而在今年继续保持增长势头也就不足为奇了，公司在前三季度实现的主营收入、主营利润及净利润分别为139.40亿元、27.14亿元和33.45亿元，并且预计全年业绩还将增长50% 以上。

　　而在去年年底时曾创下亏损将近18亿元“纪录”的南方航空，在今年第三季度打了一个翻身仗，净赚12.88亿元。这一盈利不但比去年同期增长超过50%，同时还收复了今年上半年亏损8亿元的“失地”。在三季度大幅盈利的支持下，南航顺利实现扭亏，今年前9个月的净利润已经达到4.53亿元。

　　相比之下，东方航空虽然尚未摆脱亏损阴影，但在7到9月间仍然是有所盈余。根据公司的三季报披露，在第三季度实现主营收入约103.41亿元的背景下，实现净利润近5亿元。不过即使有了三季度的收获，东航也没能够弥补今年上半年的亏损包袱。截至9月底，公司的累计亏损额仍然接近10个亿。而且在面临四季度是行业淡季的预期下，东航董事会还发出了全年业绩亏损的预亏公告。

　　营运旺季促收益

　　对于三季度取得的盈利，几家公司都不约而同地将首要原因指向“三季度是传统的运输旺季”。根据国航方面的数据显示，公司在客运和货运方面的指标均取得良好的成绩。特别是客座率水平达到了创纪录的80.6%，同比提高2.2个百分点，这为公司业绩的持续增长提供了保障。另外，国航三季度的旅客运输量和货邮运输量，同比分别增长了13.9%和16.4%，东航、南航在运量方面的增长幅度也大体与此相当。

　　不能忽视的是，民航业具有明显的季节性特征，航空运输在一年之中的淡旺季比较明显。因此国航的大部分客运收入都是在每年的下半年获取。从月份来看，1-3月、12月为淡季，7-10月为旺季，4-6月、11月为平季。这也就不难理解这家公司为什么上半年每股收益仅有5厘，而仅仅时隔三个月就已经达到0.27元的现象了。

　　油价下跌不是扭亏主因

　　有观点认为，目前国际原油价格的持续回落也为航空公司高企的经营成本 “泼了一盆冷水”，有助于航空业的尽早复苏。不过申银万国研究员指出，虽然油价在短期内出现下跌，从今年5月的历史最高点每桶80美元附近跌至目前的60美元上下，但是仍维持在高位水平，与去年下半年航空业进入低迷状态时的价格相当，并不能够给高成本灼烧下的航空公司解决燃眉之急。业内人士也普遍认为，目前油价的回落只是暂时性的调整，未来油价仍将在高价位徘徊。东航董秘罗祝平也表示，航空公司用油一般是与航油公司签署一定时期的合同，油价近期回落不可能在短期内让航空公司受益。

　　事实上，真正化解国内航空公司在高油价成本压力的原因还要归于燃油附加费的提高。由于上半年航空业整体亏损25.7亿元，发改委与民航总局决定将自去年8月1 日开始恢复征收的国内航线燃油附加费，在期限上延续至今，其间又两次调高燃油附加费的征收额度。国航方面在季报中表示，由于民航总局再次上调国内燃油附加费，调整的平均幅度近80%，在一定程度上有助于公司抵御来自航油成本的压力和提升盈利水平。

　　研究员指出，在成本压力转移的同时，

人民币汇率的上浮也成为各家航空公司的“福音”。在东航的公告中就明确提到，三季度财务费用大幅减少，原因就是汇兑收益的大幅增加，冲减了财务费用。而就在上周二，上航董事长周赤也曾公开表示，人民币汇率稳步上调有助于航空公司的前景改善。根据分析人士的测算，人民币汇率每上调一个百分点，就会给航空公司带来3亿元人民币左右的收益，而从年初至今，人民币兑美元上浮已经超过了1%。