新股报料:工商银行——定位在3.60元左右

　　合理定位应该接近中行并略高于中行，合理市净率介于2.5-2.6倍之间

　　工商银行（601398）今日起在上证所和香港联交所同时上市交易。

　　该股总股本3278.22亿股（全额行使绿鞋后3340.19亿股），其中H股772.46亿股（绿鞋后830.57亿股），今日可上市交易的是其首次公开发行130亿股（绿鞋后149.5亿股）新股中网上定价发行的683078万股；网下询价配售的23.5亿股锁定3个月；向战略投资者配售的576922万股50％锁定12个月，其余50％锁定18个月。发行前控股股东财政部、汇金公司持有的23757595.4838万股锁定3年。

　　●基本情况

　　该股此次发行价3.12元，发行后每股净资产1.38元；2005年每股收益0.15元，按发行后总股本摊薄后为0.114元；净资产收益率14.56％。公司2006年1-6月每股收益0.09元，按发行后总股本摊薄后为0.077元，全年预测每股收益0.144元。主承销商为中金公司、中信证券、国泰君安证券和申银万国证券。

　　●主营业务

　　该公司是中国最大的

商业银行，拥有超过250万公司客户以及超过1.5亿个人客户，并通过境内18038家分行、营业网点及其他机构（包括总行）的传统分行网络，以及包括一系列网上及电话银行、1610家自助银行中心、19026部自动柜员机的电子银行网络，为客户提供服务。

　　按2005年底总资产、贷款余额和存款余额，公司分别占我国所有银行机构总资产、贷款余额和存款余额的16.8％、15.4％和19.4％，并且分别占四大商业银行总资产、贷款余额和存款余额的31.4％、30.4％和32.6％。2006年底其资本充足率10.74％，核心资本充足率8.97％。

　　●募资用途

　　该公司此次募集资金将用于补充资本金。

　　●上市定位

　　目前A股上市的银行板块个股，2006年动态市盈率多数介于12-18倍之间，招行和中行达到25倍左右；市净率多数为3-4倍，中行为2.46倍。在香港上市的中资银行股平均市盈率约22倍，平均市净率约2.6倍。该股的合理定位应该接近中行并略高于中行，大约2.5-2.6倍的市净率是可以接受的，因此可以定位在3.45-3.60元之间。（利维东）

　　（金陵／编制）