东盛缘何卖掉“盖天力”

　　根据2006年东盛科技半年报披露，作为国内知名品牌“白加黑”感冒片等非处方药物（OTC）产品为东盛科技贡献了大约9成的主营业务收入，在处方药物业绩滑坡的背景下，OTC产品仍然实现增长态势。有业内人士不禁发问，东盛科技为何将“顶梁柱”作价出售给外资巨头呢？

　　东盛科技董事会对此的解释为，随着制药领域改革的深入，以及加入WTO之后市场环境的变化，公司深切体会到抗感冒、止咳类西药业务

竞争力受到了极大的挑战。西药研发需要的投入越来越大，持续高额的研发投入，才能保住该产品线的核心竞争优势。公司在抗感冒和止咳类西药领域缺乏专利技术，获得技术专利的成本也在逐年上升。另外，市场的成熟业带来了行业竞争的日益激烈。生产成本和营销成本每年以20%的速度递增，导致行业的整体净利润率连续两年下跌。这些都促使东盛科技最终将注意力从OTC业务转移开来。

　　不过也有分析人士指出，按照2005年增资扩股后盖天力5000万的股本计算，德国拜耳此次出价高达每股47.7元，这一超高溢价对东盛来讲是一笔划算的买卖。另外，从当初东盛科技借壳同仁铝业上市后的资本运作过程中不难发现，2000年10月后通过置换进入上市公司的盖天力制药这部分资产的评估值为1.71亿元。经过六年时间，东盛科技在启东盖天力上的一进一出，差额超过10亿元人民币。不容忽视的是，根据东盛科技2005年年报，截至去年底，盖天力公司总资产25982万元，净资产仅为-206万元。