股指期货制度框架基本明确

　　记者唐玮10月23日北京报道中国金融期货交易所今日公布了《沪深300指数期货合约》、《交易细则》、《结算细则》和《风险控制管理办法》等四个文件的征求意见稿，股指期货制度框架已基本明确。

　　《沪深300指数期货合约》（征求意见稿）规定，沪深300股指期货合约的交易代码为ＩＦ，合约乘数为每点300元，按照沪深300指数10月23日的收盘价1417点，合约面值约为42．5万元。按照8％的交易保证金计算，门槛至少为3．4万元，交易手续费为30元／手（含风险准备金）。

　　沪深300指数期货合约的最小变动价位为0．1点。合约说明中指出，这样规定使得股指期货行情跳跃性不太大，可精细地刻画市场行情变化。而且最小变动价位越接近于现货指数，套期保值与套利的偏差就会越少，有利于减少到期日股指期货与现货价格的偏差。

　　在价格限制上，股指期货合约的涨跌停板为上一交易日结算价的10％，和现货市场保持一致。最后交易日不设涨跌停板。沪深300指数期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的上下6％。

　　《交易细则》（征求意见稿）指出，中金所会员分为非结算会员和结算会员，结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员，最低注册资本分别为5000万元、1亿元、2亿元。不设交易大厅，交易席位都是远程交易席位。交易指令上，与我国目前的商品期货交易相比，中金所增加了市价指令。

　　在风险管理制度中，实行限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度和强制减仓制度。限仓制度规定了投资者在某一合约的最大持仓量，即沪深300指数期货单一月份合约（单边）的持仓限额为2000手，以防范市场操纵。同时，为了更好地满足投资者的保值需要，交易所采用套期保值审批制度，对于有大规模保值需求的交易者进行审批，对经批准的保值者给予较大的持仓限额，不再受原有持仓限额的限制。为防范大户操纵市场价格，还将实施大户报告制度，可以使交易所对持仓量较大的投资者进行重点监控，了解其持仓动向、意图。