《大时代》里刘青云玩的股指期货过不了多久我们也能试试了

　　记 者 胡俊超

　　本报讯 香港电视连续剧《大时代》让演员刘青云家喻户晓，而与此同时，很多人也是第一次从这部电视剧中了解到，一种叫做“股指期货”的金融交易，如何让不名一文的刘青云一夜之间变成百万富翁，又是如何让他在眨眼之间一贫如洗。

　　剧中的情节多少有点夸张，但被誉为股市“潘多拉魔盒”的股指期货，正在中国大陆揭开面纱。

　　昨日，中国金融期货交易所公布《沪深300指数期货合约》（征求意见稿）、《交易细则》（征求意见稿）、《结算细则》（征求意见稿）和《风险控制管理办法》（征求意见稿），同时向全社会征求意见。

　　根据意见，股指期货将采用沪深300指数作为标的，合约价值为指数点位乘以300元，保证金为合约价值的8%。照此计算，假设沪深300指数期货的结算价为1400点，交易所收取的每张合约保证金为1400点×300元/点×8%=3.36万元，这意味着股指期货入市散户最低门槛约3.4万。

　　散户都能参与

　　昨日，永安期货公司举办的一场股指期货模拟大赛，吸引了3000多位股民报名参加，这让主办方怎么也没想到。

　　一位在场的老股民陈先生说：“过去没有做空机制的股市就好比是一辆没有倒车装置的汽车，如今股指期货即将推出，让股民们多了一个赚钱的渠道。”

　　据悉，目前国内沪深两市个人投资者90%的账户资金在10万元以下，而3万多元的最低保证金也足够保证了多数投资者有能力参与。

　　除了股民热情参与外，杭城几家券商也正积极备战股指期货。像国泰君安证券浙江分公司在昨日就专门召开电视会议，邀请中国金融期货交易所的专家为客户“开小灶”，培训股指期货操作技巧。

　　分析师夏永军表示，这段时间，许多客户都在向公司打听股指期货的事情，估计等到该期货推出后，大家都会参与。

　　风险也不容忽视

　　股指期货的推出为中小投资者“以小博大”提供了可能，像沪深300指数期货的最小变动单位为0.1点，按每点300元计算，这相当于沪深300指数期货每变动0.1点，股民就赚或者亏30元。

　　不过，夏永军认为，这是一把“双刃剑”，它在提供一种风险控制手段的同时，也会产生新的风险。

　　由于采用保证金交易，投资者的风险与收益被同步放大。对于

股票投资而言，股价涨跌30%甚至40%并不会令持有者陷入困境。而对于股指期货，由于存在杠杆放大效应，如果是满仓操作，股指期货10%的涨跌就有可能追加保金或者强行平仓。

　　“如果说炒股是校队足球赛的话，那么股指期货就是‘

世界杯’。因此，投资者在介入前一定要考虑清楚自己是哪一级别的选手。”夏永军说。

　　机构操纵难度颇大

　　由于上证综指和深圳成分指数设计上的缺陷，主力机构可以通过控制少数个股的涨跌操控指数，一直被市场所诟病。人们担心，未来的股指期货也将存在类似可能，从而使中小投资者成为被鱼肉的对象。

　　夏永军认为，股指期货的标的沪深300指数在设计之初，就已考虑到这种可能，并做了一定预防。像沪深300指数的300只成分股流通市值达7356.4亿元，市值覆盖率61.2%，这样高的市值规模使操纵的成本变得十分高昂。

　　同时，沪深300指数以流通股或自由流通股加权，更能反映股市的真实情况。