投资机会大转移

　　富国基金日前发布的四季度投资策略报告认为，A股市场目前正处于牛市中多个十字路口，股市面临着投资机会的大转移，包括从成长股向价值股、从老股向新股、从收益于大宗商品价格上升到收益于价格下降等。

　　富国基金指出，2006年三季度，由于获利压力、小非流通、大盘股IPO等因素，A股市场经历了一次大的调整。然而，沪深300指数从6月30日的1393点上涨到9月29日的1403点，几乎创下了300指数自诞生以来的新高，证明市场已经顺利渡过了调整期。

　　报告同时表示，今年上半年大盘上涨50％，其中成长股表现非常突出。然而当成长股价格上涨几倍之后，未来几年的成长预期已经透支，而价值股则非常安全，四季度应该从单纯的追求成长股转向成长与价值并重。另外，随着IPO节奏越来越快，而“IPO带来新的投资机会是利好”的判断也逐渐被市场接受。随着更多的、更加优秀的新股上市，中国股市的版图即将发生重大改变，新股所占的比重越来越大，预计占机构投资者的组合权重也将逐渐上升。

　　而考虑到全球经济下滑的预期，大宗商品价格上涨乏力，因此应该回避大宗商品类

股票，同时适时介入受益于大宗商品价格回落的公司。同样，应该持续减持

人民币升值受损的行业，持续增持人民币升值受益的行业。从行业的角度看，基于人民币升值、消费增速等判断，金融服务、

房地产、餐饮旅游、化工、农林牧渔、商业贸易、食品饮料、交运设备等行业值得进一步关注。（24C8）