债券：国开债增发受宠

　　根据国开行的发行公告，本期金融债以利率招标方式发行200亿元，在发行结束后，再以数量招标方式追加，发行当期债券总量不超过100亿元。

　　在初次招标中，该只7年期金融债确定的收益率为3.11％，有效投标总量为221.8亿元，超额认购倍数仅为1.45倍。

　　目前，二级市场上7年期金融债的收益率在3.13％左右，而市场预期该期金融债的收益率会落于3.05％-3.10％的区间之内。

　　而在随后的追加发行中，追加发行规模为100亿元，有效认购总量则达到了307.1亿元，超额认购倍数达到3.07倍，大大高于初次发行的认购倍数。市场人士指出，一方面，由于初次发行确定的收益率明显高于市场预期，较好的收益率和蕴涵的投资机会激发了机构的认购热情，吸引了更多的资金参与到追加发行中。

　　另一方面，这种追加发行的模式，使得一些机构可以采用在首次发行中减少投标量，以抬高中标利率，然后在随后的发行中再追加认购的策略，这可能也是该收益率高于预期的原因之一。

　　（金陵／编制）