汽车业：金九已过银十可期

　　9月全国汽车产销数据于近日公布，全国汽车产销实现环比同比双双增长，而且销量增幅远大于产量增幅。上海证券行业分析师谢曙光认为，汽车业“金九色浓，银十可期”。

　　9月全国汽车产销数据显示，2006年9月全国汽车产销实现环比同比双双增长，而且销量增幅远大于产量增幅。其中，汽车生产64.38万辆，环比增长27.54%，同比增长28.34%；汽车销售63.50万辆，环比增长20.24%，同比增长28.03%。1-9月，全国汽车产销528.32万辆和517.00万辆，同比增长25.74%和25.01%。2006年1-9月全国汽车产销增速较上年同期分别快17.56个百分点和14.89个百分点。

　　上海

证券谢曙光表示，今年9月汽车尤其是乘用车销售形势可谓“金色正浓”，反映出中国汽车市场规模正在持续扩张。谢曙光指出，中期来看，中国汽车制造行业尤其是乘用车子行业将继续表现为“增长景气”和“效益景气”的双景气特征，其中乘用车双景气特征尤其显著，而商用车仍仅表现出一定程度的“增长景气”趋势。

　　因此维持汽车制造行业利润保持快速增长态势而利润规模趋于合理的趋势判断。总体上，上海证券对于当前中国汽车制造行业的投资评级为“有吸引力”。

　　其中，乘用车子行业处于中期性双景气阶段，具有综合竞争优势的合资乘用车公司成为分享双景气的主要受益者，比如1-9月上海通用、一汽丰田、一汽大众、上海大众、长福马等主流合资汽车公司经营业绩增长显著。

　　谢曙光认为，无疑，持有这类公司股权的上市汽车公司将获得丰厚的投资收益，如上海汽车、一汽夏利和长安汽车等上市公司，这些公司将因持有股权的主流合资汽车公司利润快速增长而实现较优的经营业绩。

　　不过，谢曙光表示，行业评级有吸引力与汽车股价多数高估并存。谢曙光看好2007年乘用车行业，如果2006年四季度逐月披露的产销数据和经济指标进一步强化前述预判，那么当前汽车股价的相对高估将变成预期低估，主要汽车公司股价理应进一步上涨以反映趋于确定的预期。对于个股，给予江淮汽车“超强大市”评级，给予长安汽车、上海汽车、江铃汽车、安凯客车及S湘火炬“跑赢大市”评级。

早报记者 孙立云 订阅东方早报请登陆东方早报网站或拨打 962288 或 8008208696；优惠多多、实惠多多、资讯多多。

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