境内外证交所良性竞争利于加快中国资本市场成熟

　　新华网深圳10月13日电（记者何广怀）今年以来中国股市回暖、深沪证交所恢复了新股上市活动，境外证交所也加大了招徕力度，以吸引更多的内地企业赴海外上市。

　　伦敦交易所13日再次派员在此间举行的第八届中国国际高新技术成果交易会上展开推介活动，欧洲证交所更在高交会展馆设立柜台为有兴趣赴欧上市的企业提供咨询。对这一局面，此间业内人士表示，境内外证交所良性竞争有利于加快中国资本市场成熟，使企业和投资者得到更好的服务。

　　借助高交所这个平台，境内外8家证交所人士13日举行了会谈。会后深交所副总经理宋丽萍对记者表示，境内外证交所对竞争都有很积极的看法，中国企业很多，市场广阔，通过竞争建立和完善互补关系，可为中国企业融资提供更好的服务。

　　她表示，面对境外证交所的竞争，深沪证交所不断改进服务，优化程序，市场

　　据有关研究机构统计，今年上半年共有40家内地企业在海外上市，募集资金额高达138．06亿美元。大批内地优质企业到海外上市，曾一度使业内人士有内地股市“空心化”的忧虑。

　　如今这种忧虑开始舒缓，上交所最近还与欧交所签订了谅解备忘录，推进更广泛的资本市场合作，其中包括海外上市服务。此间分析人士表示，深沪证交所对来自海外同行的竞争有了新的自信，很大程度上得益于股改顺利推进所带来的巨大变化，得益于内地股市融资活力的恢复。随着全流通时代的到来和发行、并购等一系列制度改革的推进，内地股市在融资效率、再融资程序、风险投资退出渠道和实施股权激励操作等方面的劣势正在逐渐改变。

　　据了解，今年5月以来，上交所顺利接纳了大秦铁路、中国银行等一批大盘股的上市，深交所中小企业板上市

　　在企业上市费用和上市后的每年固定费用方面，内地股市更有竞争力。如深交所中小板企业上市费用不到境外上市的一半，目前中小企业板的平均发行成本为筹资额的4％到8％，香港创业板为10％到20％，而纳斯达克则约为中小企业板的3到4倍。深交所中小板上市的发行市盈率也高于境外，中小板股票流动性亦远远超出其他海外市场。

　　股改后上市的新股，其他的发行人股东一般在一年以后就可以上市流通。这一变革，对提高创业投资机构对科技企业的投资热情很有帮助。有关统计表明，目前中小企业板企业中，14家具有创投背景，它们获得创投机构提供的融资超过7400万元。按这些公司的上市发行价计算，创投机构持有的股份所获得的平均回报为25．8倍，高于美国上市的中国概念股给予创投机构的平均回报。这显示了中小企业板作为创投机构退出通道的巨大潜力。

　　此间分析人士表示，中国资本市场发生的深刻变革，大大提升了深沪股市对内地上市资源的吸引力，也增强了深沪证交所应对海外竞争的信心。（完）