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近期股市再度向好，已连续四周温和盘升，上证综指重返1650点上方，投资者信心也随之恢复，大家关心新一轮行情能不能就此展开。从目前看，后市大盘仍以整理蓄势为主，震荡盘升，短线飙升可能性不大。
首先，8月份市场环境宽松，为行情稳定构筑基础。一是证监会主席尚福林近期提出，上市公司要融资但更要回报市场，为投资者提供增加财富的机会，显示管理层重视市场基
础的建设，重视维护投资者权益，增强投资者持股信心。二是人民币持续升值，最近一周升幅高达220个基点，并且连破7.96元和7.95元两个关口，人民币的升值为以本币为计量单位的资本市场的走强提供了有效而坚实的市场基础。第三从上市公司中报业绩看，上半年沪深1388家公司净利润达到1277.58亿元，同比递增7.54％，每股加权平均收益0.12元，和去年同期基本持平，比市场预期要好出许多，这不仅使股改对价的填权效应得到充分发挥，而且有色、能源、金融、地产等行业的效益的持续增长给市场提供了更加丰富的投资机会。第四从市场扩容的情况看，由于市场对工商银行的上市已有预期，而管理层为确保年内工行的顺利发行，在现阶段国航表现不佳的情况下对大盘股的扩容相当慎重，有意采取了一些分流和避让的措施，因此，近期新股发行节奏已明显减缓，新股中签率也相当之低，仅为千分之一左右，一级市场的吸引力大大减弱。这不仅为二级市场提供了一个活跃“窗口期”，也使部分摇新资金回流二级市场，有利于供求关系的改善。第五在8月份“小非”解禁高峰过后，9月份“小非”压力大大降低。据统计8月份共有32加公司的市值313亿元的非流通股解禁流通，其中有近九成的个股股价没有受到明显冲击，相反部分个股还为机构建仓提供了机会。而9月份“小非”解禁只有4家，对应市值只有7亿元左右，市场压力几可忽略。
其次，从运行情况看，从8月19日央行升息至今，大盘一直保持较为平缓的盘升通道，期间虽有一些传闻干扰，但指数每每低开后不久便能快速恢复，显示市场有较强的自我修复能力和良好的抗跌性能，市场心态稳定。其次从盘中热点观察，银行股受招行发行H股广受欢迎而联动走强；北京商业、旅游受奥运题材推动表现活跃，据统计在每次奥运会召开的前一年到两年，是举办城市大兴土木、大干快上的时期，也是资本市场响应度最高的阶段，而且商业股明年又面临物业重估的机会，因此该热点不会是来去匆匆的过眼烟云。此外，随着人民币的升值，地产股的价值也得以提升，保利地产等领涨股的走强对激活盘面有很好的激励作用。反映在盘面，就是随着指数的上升成交量同步放大，目前沪深日均总量已超过300亿元，表明市场的认同度、响应度、活跃度正在提升，对后市的信心不断增强，有利于延续近期市场的强势、稳定的格局。
当然短线市场加速上涨、连续飙升的可能性不大，一是因为工商银行毕竟还没有发行，数百亿元的融资规模对存量资金还有心理威慑作用，需要适当的谨慎和回避。二是政策面仍有一些不确定性，例如配合宏观调控，下半年还没有再度提高存款准备金率或者升息的可能，对产业结构的调整力度会有多大？还需要进一步的观察。三是目前多数机构都预期做跨年度的行情，希望在四季度建高仓位并持股过年，目前还是分析、筛选品种的阶段，如果现在涨势过急，那么跨年度行情就有可能变成年底结帐的行情，今年机构效益都已经很高，再寅吃卯粮显然不是基金等机构们的首选。此外，从上周市场的情况看，上周一同样是中阳线，大涨27点，和本周一二沪市两天的涨幅差不多，但随后的三天基本是盘整的走势，到了上周五又回落了22点，这样一来二去实际涨幅有限。从目前看，由于缺乏转折性因素出现，因此震荡整固、温和盘升将是近期市场的主基调。
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