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国有上市公司股权激励条件苛刻
点评：《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》即将由国资委发布，国有控股上市公司实施股权激励将比其他上市公司更为严格，如“外部董事（含独立董事）应占董事会成员半数以上，同时公司薪酬委员会应全部由外部董事构成”；“上市公司监事、独立董事以及由上市公司控股公司以外的人员担任的外部董事，暂不纳入股权激励计划”
。《办法》还规定，高管个人股权激励预期收益水平应控制在其薪酬总水平的30％以内。股权激励在目前的市场环境下祸福难料，但短期内会在市场上形成炒作题材。
中国石化加入股改阵营
点评：中国石化这家国内市值第二大的公司加入股改阵营，标志着持续一年多的股改步入尾声。中国石化A股市值超过4200亿元，占沪深两市市值的10.9%，使沪深两市股改市值的比重超过了90%。中国石化先于下属上市公司进行股改显然是迫于国资委的压力，导致下属上市公司的私有化预期降低，有一定负面影响。
融资融券试点细则公布
点评：沪深证券交易所发布了《融资融券交易试点实施细则》，其中规定投资者融资买入证券时，融资保证金比例不低于50％；融券卖出时，融券保证金比例也不低于50％。对于试点初期可进行融资融券的证券名单以及可充抵保证金的证券名单，两个证交所将择机公布，入围的股票将成为市场的炒作热点。
加息牵动金融市场神经
点评：央行宣布自8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，各有关市场随之绷紧神经。一方面，加息将加大流入股市资金的成本，机构通过融资方式获得资金的成本提高，在目前二级市场疲软的情况下，今后一段时间进入股市的游资会大幅减少。另一方面，对上市公司而言，必将加大其未来财务成本，进而影响业绩，导致股市基本面趋弱，这无疑会影响投资者对股市估值的预期。从2004年10月底加息后的市场走势看，当时大盘在利空兑现后持续了十多个交易日的反弹，此后便步入中期跌势，预计这一幕将重演。
西南证券张刚
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