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上周五，为了进一步完善合格境外机构投资者的试点工作，中国证监会会同人民银行、外汇管理局三部委联合下发通知，将于9月1日起实施《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》(以下简称新《办法》)。
尴尬QFII
算起来，QFII可谓命运坎坷，进入中国3年来，投资额度仅有区区75亿美元。资料显示，目前共有45家境外机构获得QFII资格，其中39家已完成74.95亿美元的投资额度，占100亿美元QFII总额度的75%。
这一数据与QDII相比，两者的境遇可谓判若云泥。
截至上周，实施仅1个月的QDII制度，获批资格的银行数量已达到了8家，除花旗和招行外，包括中行、工行、建行、交行、汇丰银行、东亚银行共6家机构已经获得总计88亿美元的海外投资额度。
对于这种差异，一位国家外汇管理局官员透露出管理层的意图：“QDII推行速度的密集显然是有所考虑的，现在中国正面临着国际收支压力增大的局面，通过QDII或是其他资本性账户的逐步开放可以缓和目前的紧迫性。”
新《办法》力降门槛
这种状况在上周五似乎发生了变化。当天，证监会、人民银行、外汇管理局三部委联合下发通知，《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》将于9月1日起正式实施。
与新《办法》较之前的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》相比，大幅降低QFII的门槛，如新《办法》将基金管理机构、保险公司等长期资金和最近一个会计年度管理的证券资产规模由原先的100亿美元下调到50亿美元；对于保险公司，取消了实收资本限制，成立年数的要求也由30年降到5年。
此外，为方便QFII投资，新《办法》允许QFII直接开立证券账户，将QFII资金锁定期适度放宽，完善了对QFII名义持有人背后持有者的监管，细化了对股票投资比例的限制及信息披露的规定。
额度更加不够
中国证监会在发布新《办法》后接受媒体的采访时，官员表示，新规定的出台为QFII投资A股市场提供了更好的制度环境，有助于QFII更加积极地参与我国资本市场的改革发展。同时，也有助于对QFII投资和资金汇出入行为进行更为严格的监管，确保市场的健康运行和稳妥开放。
不过，困于额度限制的外资机构并不满足于这种改进。一位不原透露姓名的外资人士认为，相对于A股数万亿元人民币的市场规模，QFII的100亿美元额度显然太少，根本不能满足这些外资机构的投资需求。
“仅以美林证券为例，该公司一家的管理资产就高达1.4万亿美元，按照它在全球各地的投资组合比例计算，QFII全部额度加起来还不够它一家的需求。所以，我们期待新《办法》实施后，不仅仅是降低资格门槛，让更多的机构进来，更希望能在额度方面能进一步扩大，让我们有更多的投资机会。”该人士表示。 张景宇/文 暴帆/摄
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