石油定价 上海发出自己的声音

　　

　　◆本报记者许超声

　　8月18日，上海市浦东新区商城路和崂山西路的交界处——良友大厦，经过12年的轮回，新的上海石油交易所终于重新亮相开业。新的上海石油交易所重新开业，不仅为上海作 为国际金融中心之一的地位又添基石，也有望获得影响国际石油价格的话语权。

　　20世纪90年代以前，我国曾开办过8家石油期货交易所，相继推出过多个石油期货合约。其中，原上海石油交易所交易量最大，运作相对规范，占全国石油期货交易份额的70%左右。而1993年推出的石油期货交易，其标准期货合约有大庆原油、90#汽油、0#柴油、250#燃料油等四种。

　　到1994年初，原上海石油交易所日平均交易量已超过世界第三大能源期货市场——新加坡国际金融交易所，其套期保值和价格发现的经济功能受到广泛关注。

　　然而，1994年5月，国家出台了“统一价格、统一配置、统一流向”的石油政策，石油定价由原国家计委按照新加坡、鹿特丹等国际石油市场价格加权平均确定，各石油企业在基准价的基础上进行不超过8%的浮动。石油市场非市场化，让各个交易所失去了生存空间。

　　而在1995年期货业务整顿过程中，包括原上海石油交易所在内的石油期货交易所均被关闭，原上海石油交易所业务被暂停，机构不久并入上海商品交易所(上海期货交易所前身之一)。这样，我国就失去了依靠期货市场影响国际石油价格的可能。

　　有望获部分定价话语权

　　据了解，新的上海石油交易所首先交易的品种是燃料油，交易方式为6个月内的中远期合约。未来将逐步建成为石油交易提供场所和保障服务的全国性石油交易市场，集中交易非标准化现货合约，交易品种将包括中远期汽油、柴油、煤油和燃料油现货，期望吸收100家拥有成品油批发、零售经营许可证的国内石油企业参与进来。

　　市场人士分析认为，充分利用东南沿海石油集散优势的上海石油交易所，将与已上市燃料油期货的上海期货交易所构成互补、互动的良性关系，并有利于加快中国石油市场化改革的步伐。同时，还有望获得依靠期货市场影响国际石油价格的话语权。

　　原上海石油交易所所长杨景民分析认为，虽然中国的石油消费量占到全球的2%，但我们在国际定价机制里连0.1%的权重都没有。纽约、新加坡、印尼等地都能形成或影响石油价格，原因就在于咱们没有形成市场机制。

　　确实，要想在市场上有定价话语权，就要充分参与到市场中，将参与交易的欲望通过交易行为表达出来。如果你不参与，别人就会主导，别人的利益和欲望就会通过油价影响你。因此，推出中国的石油期货，就可以通过国内市场影响国际价格，引导

国际油价向有利于本国的方向发展，避免被动接受。

　　20世纪70年代初发生的石油危机催生了石油期货。之后，其交易量一直呈现快速增长之势，目前交易的品种主要有原油、成品油和燃料油，是国际期货市场的重要组成部分。期货交易的系列功能之中，定价功能居于核心地位，其他功能莫不与此密切相关。从一定程度上可以说，谁拥有期货交易，谁就能在扑朔迷离的石油价格演变中居于主动。

　　因此，新的上海石油交易所的重新开张意义深远，它将建立起自己的市场价格标杆，进而影响远东甚至国际市场的实际交易价格。这样就能增加中国对石油进口价格的话语权，这也是其重新开业的最终目的。

　　石油期货牵动国人神经

　　由于我国失去了石油期货市场的话语权，2004年，国际油价飙升，我国众多企业尤其石油化工企业赤裸裸地暴露于油价高企之下，接受有史以来最为痛苦的煎熬。在这种情况下，建立石油期货市场，参与国际原油期货交易，拿回原油定价话语权，利用石油期货这一金融工具进行套期保值、规避风险，逐渐成为各大媒体及全社会谈论的焦点。国人开始憧憬石油期货市场，似乎有了石油期货，就有了效益保证的“黄金甲”、“护身符”。

　　但是，2004年年底，

中航油折戟石油期货。由于在纽约市场进行原油及其衍生品交易时头寸过大，中航油引起了境外投资基金的注意。由于对风险视若无睹，对自己太过自信的陈久霖兵败，5.5亿美元的巨亏，瞬间将一个国际上市大公司推向了破产的边缘。这时，人们突然发现，石油期货原来是一只来自西方的狼，它在发挥风险规避功能的同时，居然还有这么大的风险。“恐惧并期待着”成为当下对于国人的石油期货情结最真实的写照。

　　虽然中航油折戟石油期货，但国际

原油价格依旧扶摇直上，近期更是逼近了每桶80美元的天价。原油价格牵动着世界经济的每一根神经，对相关产业影响巨大。由于我国没有原油期货品种，在石油定价上缺乏自己的话语权，用油企业也很难利用期货交易控制成本。在这种情况下，原油期货的推出就显得十分重要。另外，从巩固上海作为全国金融中心地位的角度进行考量，尽快建立上海石油交易所也就被提上了议事日程。也由此，在阔别12年的漫长岁月后，孕育了两年之久的上海石油交易所终于重新“呱呱坠地”。

　　相关链接

　　世界石油期货简介

　　20世纪70年代初发生的石油危机，给世界石油市场带来巨大冲击，石油价格剧烈波动，直接导致了石油期货的产生。石油期货诞生后，交易量一直呈现快速增长之势，目前已经超过金属期货，是国际期货市场的重要组成部分。

　　原油期货是最重要的石油期货品种，目前世界上重要的原油期货合约有4个：纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约、高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所(IPE)的布伦特原油期货合约，新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期货合约。其他石油期货品种有取暖油、燃料油、汽油、轻柴油等。NYMEX的西德克萨斯中质原油期货合约规格为每手1000桶，报价单位为美元/桶，该合约推出后交易活跃，为有史以来最成功的商品期货合约，成为国际石油市场关注的焦点。

　　背景资料

　　价格不断走高的石油“黑金”

　　1859年美国宾夕法尼亚用现代钻井方法打出世界第一口油井，拉开了现代石油工业的序幕。石油逐步取代煤炭成为世界主要能源，石油对经济社会发展的影响越来越大，被称为“黑金”、“工业的血液”和经济增长的“发动机”。

　　国际能源机构提供的数据显示，世界石油总储量有2.5万亿至2.97万亿桶，在过去150年里，人类已经开发和消耗1.224万亿桶，还剩下一半多，约1.3万亿至1.7万亿桶。

　　如果没有足够的石油供应，全球经济无法保持3%-5%的速度持续增长。1982年，纽约商品交易所(NYMEX)推出了世界第一个原油期货合约——轻质低硫原油期货。该合约推出后立即吸引了广大石油现货商的参与，交易规模迅速上升，其价格也成为全球原油现货贸易的重要定价依据。1985年，该期货交易规模已超过取暖油期货，此后一直稳居NYMEX的首位，2001年成为全球交易规模最大的商品期货品种。

　　近年来，国际石油期货价格不断攀升，去年1月20日，轻质低硫原油期货价格突破50美元大关以来，至今年8月8日，该合约价格最高攀升至每桶77美元。

　　市委常委、副市长周禹鹏为上海石油交易所开业鸣锣

　　上海石油交易所开始运转，有望为中国在石油定价方面争取更大的话语权本报记者纪海鹰摄

　　新华社发

　　纽约市场原油期货价格走势图