|
8月18日，央行反复权衡后再度加息。一年期存贷款基准利率分别上调0.27个百分点，其他各档次存贷款基准利率做相应调整。在加与不加的博弈中，意味着央行必须在抑制经济过热和刺激消费以转变经济增长模式中做出选择。不过，为了降低中国经济“硬着陆”的风险，央行艰难地选择了加息。
抑制“经济过热”刻不容缓
自一季度各项宏观经济数据出来后，GDP增长过快、固定资产投资过热、房价增幅过快的舆论指向基本达成一致。
4月27日，央行曾突然决定，从4月28日起上调金融机构贷款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%。
这种单方面调整贷款利率来抑制固定资产投资过快的做法，在中国社科院宏观经济研究室主任袁钢明看来效果“适得其反”，由于存贷差扩大，商业银行更加有放款的冲动。
果然在央行二季度货币政策执行报告中提到，由于利差的扩大，上半年，人民币贷款余额21.5万亿元，同比增长15.2%，6月末，广义货币供应量（M2）余额32.3万亿元，同比增长18.4%，在M2增长居高不下的情势下，6月底宣布提高银行存款准备金率0.5个百分点，同时向商业银行发行定向票据，加大公开市场操作力度收回过多流动性。
国家统计局的数据也显示，二季度固定资产投资比一季度上升1.5%，同比提升4.2%，在二季度各种数据出来前后，市场关于加息的预期开始高涨，国家发改委宏观经济学院7、8月份连续两份对宏观经济形势分析的报告都建议央行小幅加息。
但似乎刻意要让市场的预期落空，央行仍在7月中旬宣布要在8月15日再次提高存款准备金率来抑制信贷增长过快。
7月份的数据似乎让央行看到有必要采用进一步紧缩的手段，7月末，广义货币增长量已经同比增长18.4%，贷款增长15.3%，连续几个月在此水平徘徊，说明贷款扩张惯性已经控制，但要达到调控目标还需要更切实的紧缩手段。
北京大学中国经济研究中心宋国青教授就指出，国家现在总调控的力度已经到位，甚至有点偏过，不能再过度加强调控力度了。不过，多数专家都认为，由于经济过热的问题难以短期见效，一次加息可能并不够。
对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，年内有可能再次加息。“央行选择此时加息，很可能就是为第二次加息腾出足够的时间，因为三季度的数据就可以给央行提供有利的参考。”郭田勇说。
| 
