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绝大多数机构认为：股市深幅调整难以避免
多位经济学者和证券市场人士昨天接受本报记者采访时表示：本周股市两大利空高悬，“黑色星期一”几成定局。首要利空自然是央行上周五突然宣布加息，这次加息的时机
让绝大多数证券市场人士感到意外；二是中国证监会发审委今天审核三只新股发行，此前一周发行五只新股的“扩容大跃进”使市场恐慌性下跌，为帮助超级大盘股国航顺利上市，马不停蹄地核发新股的发审委不得不“休息”了两周。
股市近期缺乏心理准备
受访的证券界人士普遍认为：这次加息比较突然，股市缺乏足够的心理准备，周一盘中出现普跌在所难免。招商证券研究中心董事王琼在接受记者电话采访时直呼“意外”、“太出乎意料”、“我认为如果要加息的话估计也等8月中旬数据出来后再考虑，此举使近期A股市场的调控时间延长”。
江南证券分析师巫寒说：“上周五我和一些同事还在向客户荐股，看来周一得让一些周五进场炒短线的客户择机出局，就怕开盘时大家都想跑，却跑不掉。”他认为：本月初，市场上普遍认为央行将加息时，央行选择了上调存款准备率，大家普遍认为是“另一只靴子落地了”，经过黑色七月的股市可以在8月稍稍松口气。因为在7月、8月，央行连续两次上调准备金率，冻结流动性资金达3000亿元，虽然对股市也是利空，但相对于加息还是稍显缓和。就在市场普遍认为“利空出尽”时，央行再度宣布加息，杀了大家一个措手不及。
银河证券首席经济师滕泰等更表示：这次加息表明中国从此由降息通道开始走上加息通道，下半年央行一定还会继续出台相关措施，只要中国经济过热态势仍然持续，宏观经济调控在所难免，进一步地加息还将成为高悬在股市上头的利剑。
短期深幅调整几成定局
接受记者采访的12位知名券商主要分析师都认为：加息短期对股市的负面影响是显而易见的，一方面，存款利率的提升将带来股市风险溢价的上升；另一方面，贷款利率上升将导致上市公司盈利增长预期的下降，从而影响A股市场的估值重心。其中加息影响最大的行业莫过于房地产、汽车、银行等对利率最敏感的行业，短期来说，会对这些行业产生一定的抑制作用。
北京宏源证券的分析师沈飞表示，大盘近期一直走得比较犹豫，始终围绕1600点区域震荡。而从技术上看，这个点位其实并不应该具有如此重要意义。那么，这是否意味着市场已经在提前消化这个加息的不利因素呢？他认为，在目前这个点位，如果不是在等加息消息出来，那么正常的走势将是反弹无力后出现新一轮暴跌，至少创出本轮调整新低；而如果是为等加息，有可能低开后重新向上。
过半数受访的分析师认为：下周大盘会下跌到1550点左右，广发证券分析师曾东升的观点更为激进：“近期大盘的调整要到1400点才能出现相对像样的反弹。不跌到这个点附近，近期进场资金最好做短线。”
中长期向好趋势不变
虽然近期股市的震荡调整套牢不少股民，但受访的证券界人士普遍看好A股中长期走势。上海复旦大学金融与资本市场研究中心主任、博士生导师谢百三教授说：“0.27%的加息对投机者的投机成本来说不算什么。况且现在外界私募基金的贷款利率已达到8%-10%。加息主要影响地产股、金融股，但如果没有进入加息周期，这次加息影响也不会太大。”
不过，民生证券研究所所长袁绪亚认为，长期看，加息对于股市不无积极意义，因为上市公司必须提高自己资金的效益，否则业绩的下滑就成为必然，而在这种加息的环境下，更能体现出优质企业的优势。
也有一些分析师认为：预计大盘周一会深幅下挫，周二仍会惯性下调，周三可能会出现反弹，短线资金周二吸货，周三、周四反弹时出局，可以减少一部分损失。
历次加息对股市的影响
第一次加息
●1993年5月15日，央行宣布上调存、贷款利率0.82个百分点，5月17日周一上证指数开盘1162点(跳空低开5点，开盘点位即是全天最高点)，跌27点，跌幅2.35%，成交3.33亿。
第二次加息
●1993年7月11日再度加息，12日开盘855点(跳空低开13点，开盘点位即是全天最高点)，跌23点，跌幅2.65%，成交5.33亿。
两次升息措施，一年存款利率由6.3％增加到了9.15％。这两次加息，使得上证指数在随后3个月时间里从1392点迅速下跌到777点，跌幅达到44.2％。
第三次加息
●2004年10月28日，当晚6点整，央行决定上调存、贷款利率，一年期存、贷款利率分别上调0.27%，并放宽人民币贷款利率浮动区间，允许人民币存款利率下调。周五，开盘1317点(跳空低开25点)，跌21点，跌幅1.58%，成交113亿。此后盘整了7日后才继续此前的反弹趋势，但随后重入跌途。上证指数一路下跌，最低跌至998.23点。
第四次加息
●2006年4月28日：本次加息只上调贷款利率，存款利率保持不变，以往三次均同时上调贷款和存款利率；本次加息贷款利率上调幅度与第三次相同，同是0.27个百分点。上证指数继续上扬，到2006年7月5日最高摸至1757点。
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