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受到发审委下周一召开新股发审会以及国航周五上市消息的影响，大盘未能延续前两个交易日连续大举反弹的格局，周四早盘低开低走，并一举将前一日涨幅全部抹平。尽管盘中石化系个股表现稳定，但前期反弹领涨股G万科A、G招行的迅速走弱，使人气受到重挫，市场心态明显偏弱，股指全天低位运行。到收盘，上证指数下跌13.07点，报收1603.33点，两市共成交200.69亿元。
盘面观察，两市大多数个股均出现短线整理走势，市场整体的活跃程度因此大大降低，涨幅居前的许多个股仍带有较明显的单打独斗痕迹。但值得注意的是，在多数蓝筹龙头股短线下挫之际，石化板块龙头中国石化却呈现企稳回升态势，上海石化、仪征化纤等也率先发力上行，石炼化复牌后低开高走，而G鲁浪潮、G浪潮等3G概念股则逆势大幅飙升，且有色金属板块、装备制造业板块及未股改股板块中的个股也有不俗的表现，尽管该类个股目前的运行状态十分平稳，但由于资金面面临考验，大盘整体活跃度仍显不足。
基本面方面，在新股发行、再融资暂停几日后，又传来重新启动的动向。周三中国证监会通过其网站公告称，8月21日将召开2006年第27次发行审核委员会工作会议，审核大连獐子岛渔业集团股份有限公司、浙江栋梁新材股份有限公司和浙江嘉康电子股份有限公司首发事项。虽然据了解，三家公司的发行量均低于3000万股，针对的扩容规模并不大，但从心理层面看，IPO市场的再次展开，对于二级市场走势形成明显心理压力。与此同时，全流通以来的第三只超级大盘股———中国国航周四也发布上市公告书，宣告其将于本周五上市，率先流通的股份数达到8.195亿股。另外，尽管G中信和G长电的限售股解禁上市短期并未给市场带来预期的冲击，但对于下半年的小非解禁高峰，投资者仍需保持适度地谨慎。限售股解禁将使得个股分化加速，成长性好的公司减持压力较小，而业绩不理想、估值过高、成长性得不到多数股东认可的公司，其限售股解禁仍将面临较重的减持压力。市场信心再次面临考验。
从股指运行看，两市综指在5日均线金叉10日均线后突然出现短线整理走势，而日线则由此形成非常明显的孕线组合，且量能较前日有所减少，尽管这一组合预示近日继续上攻的可能较大一些，但就大盘而言，两市指数在昨日小幅创出新高后，反弹空间已经十分有限，上证指数1630点附近构成技术性压力，某种程度上反弹大致已经到位，后市在资金面的压力下，不排除加速回落下探的可能。
综合分析，资金面吃紧，板块分化、业内分化、个股分化的状况不会改变。大盘中期调整还将延续，但短线变数无疑已经加大，目前阶段仍宜保持适当谨慎，策略上宜逢高减磅，降低仓位，谨慎观望为主。关剑琦
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