汕电力6039万股权刚过户即遭质押

　　万泽集团刚刚受让29％股权成为第一大股东

　　汕电力6039万股权刚过户即遭质押

　　汕电力(000534)股权重组刚刚完成，该公司大股东万泽集团即将所持有的全部上市公司6039万股股权用于质押。虽然上市公司大股东质押股权现象很频繁，但也有分析人士指 出，因大股东质押股权而引起的纠纷众多且此次质押目的不明。同时，汕电力大股东股改前承诺的资产重组计划，因为政策原因收益存在较大风险，多方因素或影响汕电力的持续发展。

　　过户当日完成质押

　　肇始于去年11月的汕电力股权重组，日前以自然人林伟光夫妇1.77亿元的成本入主告一段落。8月5日，汕电力公告称：根据中国登记结算公司深圳分公司出具的股权过户登记确认书，原大股东汕头市电力开发公司将其持有的国有股7986万股中的6039万股，于8月4日已经过户到万泽集团名下。过户后，万泽集团占公司总股本的29％，为第一大股东。

　　8月9日，汕电力公告，于8月4日接公司控股股东万泽集团函告，获悉万泽集团拟以其持有公司法人股6039万股全部质押给中行深圳市分行。万泽集团于8月8日在中国登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质押手续。虽然前后公告时间不同，但汕电力的股权过户与质押为同一天进行。同时，汕电力在公告中对万泽集团质押股权目的并没有介绍。本报记者多方万泽集团和汕电力方面未果。

　　目的不明质押生疑

　　2006年一季度末，汕电力资产负债率仅为1.88％，为全部上市公司中最低；货币资金2.04亿元，占资产总额的比例高达36％，现金比率高达1894.37％。

　　万泽集团入主汕电力虽付出1.77亿元，却可获得其2亿多元现金的支配权。记者了解到，一般银行对于上市公司股权质押贷款的计算方式是以该上市公司的每股净资产为基数，再乘以股份总数，在此基础上按贷方的信用资质给予一定的折扣，幅度一般为60％－85％。如按此推算，汕电力截至2006年第一季度每股净资产为2.6649元，乘以万泽集团所持的股份总数，折扣完后的贷款应该是965万－1368万元。

　　分析人士指，万泽集团在汕电力如此低的负债率并拥有2亿元现金流的情况下，还未有任何的资产重组行动时，就通过增加负债获得资金。这一点耐人寻味。实际上，如万泽集团所承诺注入的资产若有较高收益率，将可增加汕电力的每股盈利，从而提升股价，万泽集团也将获得收益。万泽集团此番股权质押目的不明，疑云丛生。唯一可以解释的，或是因为股改，万泽集团所持法人股要遵循“锁一爬二”要求，不能流通。“既然这样，还不如将股权质押？”

　　万泽集团强化掌控力度

　　万泽集团开始加大对G汕电力的掌控力度。G汕电力昨日公告显示，包括林伟光夫妇在内的3名万泽集团董事候选人将跻身新一届董事会。

　　资料显示，来自万泽集团的3名候选人中，林伟光为该集团实际控制人，杨竞雄则为其配偶。万泽方面另外一名董事候选人为林诚东，目前任职万泽集团董事长兼总经理。代表G汕电力国有股东方面的董事候选人包括：郑灶松(电力开发公司副总经理)，黄振光(上市公司董事长)，以及李卓彦(信达资产管理公司投行人士)和陈健中(汕头汇晟投资公司)。

　　本报记者汪江涛实习生方丽

　　■旁边分析

　　万泽地产受制

宏观调控

　　

房地产是万泽集团的核心业务，主要业务在深圳、北京、杭州等。目前，国家推出宏观政策，抑制上涨的

房价，但部分城市房价不断上涨。万泽集团主要业务所在地正是房价急剧飞涨的城市，如此大的地产泡沫，其业绩浮动幅度将会很大。

　　据深圳市国土资源局消息，一季度深圳特区内商品住宅价格平均为10313.89元／平方米，同比上涨35.46％。特区外住宅价格平均为6170.29元／平方米，同比上涨27.54％。价格飞涨，导致销售量锐减。据万泽集团计划，将由汕电力出资对深圳市万泽房地产开发公司进行增资扩股并控股经营。万泽地产目前正在建设位于深圳盐田区大梅沙的商品住宅“云顶天海”项目。同时，万泽地产投资运作位于北京海淀区“又一村”(暂用名)、深圳南山区的“后海”(暂用名)等地产开发项目。

　　宏观调控高压下，万泽地产能否保证“完卵”？同时，汕电力非流通股东还包括汕头城市建设开发总公司、汕头地产总公司等地产公司。如何与这些股东协调开发房地产？也成了万泽集团面临的一个大问题。汪江涛