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漫画/师晖
继沪交所对宝钢权证大炒家处罚后，深交所昨对万科权证发出警示公告——
本报记者柯丽芬报道8月23日将到期的宝钢认购权证和28日将到期的万科认沽权证，是内地权证市场的首批“末日轮”（对即将到期的权证的简称）。昨天，深交所对万科权证发出风险警示公告；此前一天，沪交所更对宝钢权证的一个大炒家进行盘中处罚。受黄牌警告影响，昨天两只末日权证的疯狂炒作稍稍收敛，宝钢权证收盘价比上一交易日下跌7.69%，万科权证下跌12.86%，成交量也有所萎缩。
末日轮内在价值几成废纸
去年8月22日，中国内地首只权证——宝钢认购权证开始上市交易，受到市场资金疯狂追捧；第三个交易日，创出历史高点2.088元，一个月后的9月22日，跌破首发价位；去年12月5日，万科HRP1等深市三只权证同时上市，权证队伍日渐壮大，目前中国证券市场上共计有权证27只。
江南证券分析师巫寒说：宝钢权证的行权价为4.2元，而其正股G宝钢的价格为4.15元，除非正股上涨到4.2元以上，否则到期时宝钢权证就是一张废纸。宝钢权证的行权日只有8月30日一天，宝钢认购权证昨日收盘价在0.504元，要支撑这样的价格，8月30日当天，G宝钢价格必须涨到4.704元，其权证对于投资者才有意义，但目前看来难度非常大。
万科认沽权证的内在价值，也被公认是一张废纸。以昨天0.07元的收盘价为例，持有一份该权证，就可以在行权日以3.638元/股的价格向万科权证的发行人——华润股份公司卖出一股G万科股票。但是，昨日G万科收盘价为6.3元，假设8月29日-9月4日的行权日，万科股价为5.8元，有谁会愿意以3.638元/股的价格行权，卖出G万科股票？
上证所封杀宝钢权证炒家
本周证券市场，宝钢权证无疑出尽风头：8月14日，大涨21.63%，交易极为活跃，上百万元的大单频频出现；15日，再度上涨26.1%，报收0.546元。两个交易日里的涨幅已超过50%，均为当日沪市涨幅最高品种。
8月15日，上海证券交易所对国泰君安证券股份有限公司上海江苏路营业部一证券账户进行了盘中限制交易的措施，因后者涉嫌操纵宝钢权证价格。上证所当天还在第一时间通过卫星通讯系统及该所网站，就此情况向市场投资者进行了公告。该所负责人警示广大投资者不要再现上述违规行为，并表示，上证所将继续根据宝钢权证交易情况，在盘中针对异常交易及时采取限制有关证券账户权证交易、盘中临时停牌等必要措施。
据悉，这是目前为止对宝钢权证异常交易采取处罚措施的第二例。上一次是去年11月19日，上交所发布暂停宝钢权证经纪通知，次日，宝钢权证首度跌停。
证券分析师姜楠认为：宝钢权证作为第一只股改权证上市，总份额为38770万份，又即将作为第一只行权的权证结束交易期，对其他权证的走势具有明显的示范效应，其走势更加引人关注。
此前，上证所还专门发布风险提示公告：宝钢认购权证上市已近一年，依然有近5万个休眠账户存在，890万份权证没有过任何交易。是集团囤积为稳定股价，还是投资者远离市场，其中原因不得而知。
深交所警示万科权证风险
随着万科权证交易日截止日开始倒计时，市场各参与方的心态也明显复杂起来。据招商证券统计：万科认沽权证万科HRP1发行21亿多份，截至昨日收盘时，市值约1.281亿元，在剩下的9个交易日里将蒸发殆尽。
8月15日晚上，深交所向各会员单位发布万科认沽权证风险提示公告；昨天，深交所正式公告所有投资者：“万科HRP1(证券代码：038002)将于2006年8月29日停止交易。鉴于该权证市场价格较低，且根据Black-Scholes模型计算的理论价值为0，为防范市场风险，维护市场交易秩序，保护投资者合法权益，根据《深圳证券交易所权证暂行管理办法》和《深圳证券交易所交易规则》等规则的规定，本所将对该权证实施重点监控和风险控制措施。”
深交所公告中提出的系列风险防范措施主要包括：从2006年8月16日至8月28日，对“万科HRP1”的交易实行盘中价格上涨异常的实时风险提示和临时停牌制度。
深交所负责人还警示：本所将实时监控“万科HRP1”的市场交易，对蓄意操纵交易价格的投资者及相关会员单位将按照有关规定进行查处，必要时将限制相关账户的权证交易。各会员单位要严格按照相关规定，切实加强对投资者权证交易行为的规范和管理。
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