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财经汇评
基金
上周大盘在国航IPO规模减小、新股发行频率暂缓及短线超跌的共同作用下，股指超跌反弹。上证指数及深证成指周涨幅分别是2.28%、2.33%，但成交量小有回落，市场交易相
对冷淡。
整体策略上控制仓位
随着大盘反弹，证券投资基金也明显好转，大多数净值有所上升，但跟指数相比之下，表现并不令人满意。股票型及混合型开放式基金平均增长率低于两市股指涨幅，据全景网巨潮基金评价系统统计显示，偏股类147只基金中，仅有37只跑赢股指，即约有80%跑输大盘。
市场对于这一阶段的市场调整，将其归结为A股估值优势消失、股票供应增速过快、宏观调控进一步细化、“小非”上市、宏观调控等复杂因素造成的综合反应。也有基金经理认为近期的下跌原因是市场突然失去了流动性。大多基金公司预期市场会做一次较为充分的调整，在调整走势中穿插技术性反弹可能是近期市场运行的主基调。在这样的市场预期下，基金在整体策略上是控制仓位，同时适当增强组合的防御性。一方面降低部分涨幅过高、估值偏高的股票的配置；另一方面，适当增加一些调整比较充分的战略性品种，或低估值的防御性品种。
新发基金可重点关注
针对目前的市场情况和基金投资策略，建议投资者在基金投资方面，可以继续关注新发行基金，相对“老”基金而言，购买“新”基金更具优势。这是因为，当市场处于震荡调整或平衡市，由于大量新股发行上市，“小非”股票的解禁流通等因素，短期市场股票供应量大增，这种时候“新”基金优势凸显：首先，新发基金手里都是现金，弱市当中现金为王。在股市调整阶段，一方面更容易以较低的价格拿到便宜筹码；另一方面，还可以利用资金优势打新股，获取稳定收益。
近期的相关统计也显示，在市场调整或下跌阶段，“新”基金的表现优于“老”基金。统计137只偏股型基金在最近两个月的表现，其中7只今年3月份以后成立的“新”基金，如信诚四季红、中银增长、光大红利股票基金等两个月的平均净值回报率为0.4963%，而其余130只“老”基金同期净值回报率仅为0.1292%，远低于“新”基金的表现，而同期上证指数是下跌的，累计跌幅为1.2%。
总之，在市场顾虑的几大问题没有确定之前，投资者持有股票仓位较轻的基金品种最为妥当；但是一些已经顺应趋势进行组合调整的基金，持有这类品种的投资者也没有必要现在去赎回。
季军红（中信建投厦门大同营业部）(来源：厦门晚报)
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