美中止持续两年的加息季

　　专家称间接影响中国经济

　　北京时间昨日凌晨，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率即银行间隔夜拆借利率维持在5．25％的水平。这是过去两年多来美联储的货币政策决策例会第一次没有采取加息行动，从而给美国的加息周期画上逗号。

　　四季度仍可能加息

　　自2004年6月以来，美联储连续17次提高利率，使联邦基金利率从原先的1％上升到目前的5．25％。

　　美联储在本次会议结束后发表的声明称，本次不加息是因为美国经济近来增长放缓，而且今后通货膨胀压力可能减轻。今年第二季度，美国经济增速急剧下降至2．5％，还不到第一季度的一半。

　　另一方面，美联储没有明确终结加息周期。其声明特别强调，美国通货膨胀的风险依然存在，以后是否加息将视通货膨胀和经济增长的情况而定。国际投资银行摩根士丹利判断，美联储今年第四季度可能还会加一次息。

　　与此同时，美联储内部的意见也不统一。昨日，美联储联邦公开市场委员会的10名成员就加息与否进行投票，仍有一名成员主张将利率再提高0．25个百分点。而这是伯南克今年2月接替格林斯潘出任美联储主席以来，美联储内部首次在决策时出现意见分歧。

　　央行表示密切关注

　　美联储停止加息将使全球资金流动状况发生变化，这也会波及中国。不过，中国人民大学

证券金融研究所副所长赵锡军指出，由于人民币目前还不能自由兑换，国际资金不能自由进出中国，因此在短期内，美联储停止加息虽对

中国经济不会带来直接的冲击，但也存在间接的影响。

　　首先，在心理上产生示范效应。受该消息的刺激，包括中国在内的各国中央银行都将重新审视自己的货币政策，因为美国是拉动世界经济的“火车头”之一；其次，美联储停止加息表明美国经济确已放缓，因此美国对中国的进口和投资都可能发生变化，但这种变化需要一段时间才能体现出来，尚需进一步观察；第三，还有一些套利的国际资金会通过非正规渠道进出中国金融市场。

　　至于中国近期是否应该加息，赵锡军表示，投资增速过快是目前中国经济过热的主要问题，而中国的利率尚未完全市场化，难以通过利率手段来控制投资过热，加息的效果会受到限制。

　　对于美联储中止加息，中国人民银行昨日也作出了表态。央行称，自2003年底以来，全球主要经济体的央行均在收紧货币政策，美国、欧盟和英国连续多次加息，日本近期也开始加息，这减少了国际市场上的流动性，在某种程度上减弱了国际“热钱”向中国的流入，为中国的

汇率改革赢得了时间。但是，这些经济体的货币政策还存在很多不确定性，美联储暂停加息就是一例。

　　央行称，未来将继续执行稳健的货币政策，密切关注国际资本尤其是短期资本流动情况，及时采取措施防范金融风险。

　　晨报记者 李若愚