20060807一周基本面评述

　　国家发改委专家预计下半年物价小幅上涨。

　　点评：国家发改委的研究报告指出，投资和信贷增长过快，对后期价格的上涨形成一定压力。此预测结果暗示，下半年升息的概率增大。

　　银监会高官称建设新农村需15万亿到20万亿元。

　　点评：我国在农村资金投入方面面临的突出矛盾是，农村有需求但力量不足，财政有意愿但财力不足，银行有资金但手段不足。新农村建设方面的“有意无力”，将造成后续热点匮乏。

　　国际市场油价大幅上涨，天然气价格创新高。

　　点评：由于交易者担心中东局势影响石油供应，国际市场

原油期货价格7月31日大幅上涨，天然气期货价格当天也大涨了14％，收于6个月来新高。

国际油价上涨将加大国内企业成本，对经济增长产生负面影响。

　　上半年中国电力消费和供应呈现双高增长。

　　点评：在今年上半年全国电力供需与经济运行形势报告会上，中国电力企业联合会秘书长王永干说，中国电力供需形势已由短缺变为总体趋向平衡，局部地区电力供应出现富余。电力供应趋向平衡，将使相关板块的成长性开始下降。

　　《上市公司收购管理办法》9月起实施。

　　点评：《办法》规定，收购人可以采用现金、证券、现金与证券相结合等合法方式支付收购上市公司的价款。类似现金收购方式的私有化题材，或许转变为换股方式，利好效应减弱。

　　政策天平再次摆向汇率。

　　点评：时隔两年，央行重新动用数量招标平抑利率，市场再次嗅到“打利率、保汇率”的味道。此举表明，为了给人民币稳步升值保驾护航，抑制货币市场利率上扬将成为近一阶段的政策重点。央行针对近期人民币加速升值采取措施，或将引发境外资金加快流动。

　　管理层酝酿扩大机构投资者入市规模。

　　点评：据媒体报道，管理层正在加紧起草一份“关于进一步扩大机构投资者入市规模”的报告，不久将上报国务院。事实上，保险资金、社保基金等机构资金欲提高入市比例的信号近日不断传出。此消息显示，针对目前的连续下跌，管理层正在酝酿利好措施。

　　房地产商的信托融资渠道收窄。

　　点评：银监会日前下发了《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》，要求银行等金融机构进一步加强和改进房地产信贷管理。总的来看，房地产

开发商通过信托融资的渠道被进一步收窄。这是针对房地产业的又一个有力的调控措施，此板块下半年走势将持续低迷。

　　西南证券张刚