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国美、永乐复牌后大涨


http://finance.sina.com.cn 2006年07月27日 00:39 东方早报

  对于中国最大家电连锁收购案的效果,尽管市场仍处于观望状态,但国美电器(0493.HK)、中国永乐(0503.HK)昨复牌后股价均大幅上涨。国美电器昨日收盘于6.9港元,比停盘前上涨8.66%;中国永乐昨日收盘于2.28港元,比停盘前上涨11.22%。

  受此合并消息影响,他们的最大竞争对手苏宁电器(002204)昨日跌幅4.4%,收盘于48.5元。

  富国基金经理陈戈分析,考虑到国美给予永乐9.05%的溢价比例,国美、永乐昨日的涨幅并不算高。这说明市场总体处于观望状态,仍然对此次合并效果半信半疑,不是特别看好此次合并,同时还看不清楚家电连锁格局到底会出现什么样的变化。而苏宁股价下跌同样体现出内地市场的观望情绪,因为昨日苏宁股价下跌的原因是买家少,而不是卖者多。

  大多数外资投行都看好国美与永乐的合并。花旗集团称,国美与永乐合并后,有助降低成本,及舒缓非理性的市场竞争,维持国美“买入”评级,目标价为9.25港元。

摩根士丹利发表
证券
报告表示,两者合并将会刺激到內地
零售业
的整固,从而令业界竞争变得理性化,有利资源配置,促进內地电子零售业的盈利能力改善。同时表示,这次合并将有助巩固国美作为行业领导者的地位,对国美上市公司盈利影响有限。因为永乐近年业务表现低迷,合并后难以提升国美短期每股盈利。

  但也有投资者看淡此次交易。瑞信集团发表研究报告表示,预期国美电器并购中国永乐的交易,不能提升国美盈利,同时短期内将会带来摊薄盈利效应,而交易潜在的协同效益需要较长时间才能体现。同时指出,国美的收购方案,对永乐股东并不吸引,给予国美电器“逊于大市”的评级。

早报记者 陈华 赵刘记


爱问(iAsk.com)


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