国美吞下永乐终成巨无霸

　　闽南家电市场步入双寡头垄断时代

　　黄光裕任新公司董事长陈晓出任首席执行官

　　早报讯（记者林维真）这两周闹得不亦乐乎的国美收购永乐一事，在历经多次“周折”后，昨晚终于浮出水面。在厦门永乐思文嘉禾店召开的国美电器全国媒体视频会议上， 黄光裕当场宣布，国美电器收购中国永乐，国美将实行大股东权利，强制要求永乐退市。

　　国美永乐合并方案显示，国美电器收购中国永乐采用现金加换股方式，每股永乐对价0.3247股国美，外加每股永乐获0.1736港元，合计总对价每股永乐2.2354港元。此次交易总金额52.68亿港元，其中现金为4.09亿港元。

　　合并后，黄光裕将出任合并公司董事长，永乐董事长陈晓将出任公司首席执行官。黄光裕将持有新公司51.2％股份，陈晓透过合并公司和管理层共持有12.5％的股份，摩根斯丹利持有2.4％左右。

　　至此，“国永恋”已入“洞房”，原先三雄竞逐的闽南家电也将步入双寡头垄断时代。

　　国美：处于霸主地位

　　国美电器收购中国永乐，新国美正式运营后，在弹丸之地的厦门将有几十家店面，这对于一年家电零售额不过几十亿的闽南家电市场来说，将处于霸主地位。但是，新国美电器也本身将面临整合。

　　因为以厦门为例，目前的家电连锁门店，规模都在3000到5000平方米左右。这样的门店租金价格至少在数百万，以家电连锁零售平均2％的净利润计算，平均单店销售需要做到1个亿时，单店利润才相当于门店租金，这对任何家电企业来说都是个不小的挑战。

　　况且，像厦门思文嘉禾旗舰店和永乐

东方明珠广场的旗舰店就在正对面，国美富山店、将开的国美明发店和国美龙门旗舰店也近在咫尺。如此密集的门店，裁员与门店撤并势在必行，裁谁保谁这又将是一阵动荡。而在泉州，也是如此。田安南路上的国美店与永乐店也是面对面。

　　还有，永乐和国美电器重组难度最大的应是组织结构的合并调整，双方原来有二套领导班子，还有众多的中层骨干，重组后在如何搭建新的组织结构的同时保持各门店的平稳过渡是重中之重的难题。联合重组是一次企业利益的再调整，尤其要触动到原有企业经营者和其他既得利益者的利益。

　　苏宁：将腹背受敌

　　根据中国连锁业协会的数据，2005年国美实现销售规模498.4亿元，永乐销售规模151.7亿元，在行业中分列第一和第三。照此规模合并后，国美＋永乐＋大中的“巨无霸”体系中，门店总数有望超过800家，年销售额则达800亿元。

　　这无疑打破了国内原先国美、苏宁、永乐三足鼎立的对峙局面，苏宁明显处于弱势，苏宁将腹背受敌。

　　早在国美收购永乐一事尚未水落石出时，苏宁透露一个消息称，苏宁准备把总部迁到上海。目前，苏宁已经利用再融资的12亿元资金，计划在6至9个月内完成全国100个连锁店的开发，借此与国美、永乐、大中组成的强大联合体全面抗衡。

　　苏宁总裁孙为民昨日表示，苏宁在厦门目前只有两家分店，在

福建省范围内的门店也严重不足，而国美并购永乐正好为苏宁在福建的加速扩张提供合适的动力。

　　思文：厦门本土旗帜将消亡

　　思文是厦门土生土长的企业，已经有18年的发展经历，已成为厦门本土商业的一面旗帜。为了硬撼国美、永乐，思文电器日子也不好过，不得不寻求强援，去年最终将“绣球”抛给永乐。

　　作为回报，永乐则允许新公司冠名“永乐思文”，给了思文下台“自言其说”的余地，保全了思文被永乐全面控购的面子，这就是思文母体公司之所以选永乐而回绝苏宁、大中、五星等家电巨头的真正原因。

　　一知情人士告诉记者，随着昨日国美电器收购中国永乐，国美将实行大股东权利，强制要求永乐退市。届时，由于国美与永乐是整体合并，而永乐和思文是区域性联合。因此，永乐思文必将整体性并入新国美，厦门本土商业的一面旗帜———思文，在新国美中将消亡。