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股指期货开闸在即，知情人士告诉记者，期货经纪公司各股东持股比例应低于50%的限制政策有望突破。
而一度陷入僵局的华泰证券入主长城伟业事宜，也有望借此东风取得实质性进展。
由于目前券商不能作为会员介入股指期货交易，券商普遍担心沦为期货公司通道和
客户资源完全暴露，因此联姻期货公司成为较可行的选择，在这之前，国内已经有近40家期货公司具有券商背景。
广发期货总经理肖成认为，可以预期，包括券商、银行、外资机构和实业企业等在内的各方机构会掀起一个与期货公司合作的高潮。
股权比例限制解冻
去年10月份，证监会曾下发了《关于期货经纪公司股东资格及相关问题的通知》，该通知在期货经纪公司股东资格条件里明确，“申请人拟持有期货经纪公司的股份应低于期货经纪公司股份总额的50％”，同时，超过10%以上的股东或股权结构变更，都应经证监会核准。
金瑞期货总经理姜昌武分析认为，证监会当初出台该项措施可能是考虑到了期货经纪公司风险防范的需要，相对分散的股权结构有利于建立现代企业制度，防止大股东的违法行为。而发展到现在，在股指期货的利好推动下，引进规范且谋求绝对控股的大股东，对期货公司来说也是有利的。
据悉，早在今年年初，证监会期货部曾召集期货公司讨论股指期货相关问题，在谈到股权结构的设计问题时，就讨论了突破50%限制的可能性，但是证监会并没有明确表态。期货行业人士分析，随着金交所挂牌和股指期货交易的开闸，相关部门可能感到了修订的现实性和必要性。
前述知情人士透露，证监会并没有就持股上限作出明确指示，但估计允许全资控股的可能性相当大。
华泰谋求控股
而华泰证券与长城伟业的股权合作，在政策突破的情况下也有望峰回路转。
据一位知情人士告诉记者，华泰证券方面之前拟出资5000万元控股，并且早在三年前就和长城伟业方面接触。而长城伟业目前资本金只有3000万元，根据修订讨论的《期货经纪管理公司管理办法》，期货公司申请从事期货经纪业务，最低注册资本为人民币3000万元，申请从事期货结算、期货自营、期货资产管理、境外期货等业务中的一项，最低注册资本为人民币1亿元。显然，5000万元的资金与一直寻求更大发展的长城伟业的要求之间还有差距。
前述知情人士透露，为此长城伟业还与其他有意向的机构包括外资投资者之间有接触，因此华泰证券可能面临的是参股而不是控股，这显然有违华泰证券的控股初衷。另一方面，华泰方面继续增资的话，又面临着违反政策的障碍，谈判一度陷入巨大的不确定性。不过，在当前政策可能修订的预期下，双方合作成功的可能性大增。
“长城伟业首期的引资计划极可能是在目前3000万元的基础上达到1亿元，在当前经纪业务资格的基础上取得自营资格，摘掉经纪公司的帽子后成立期货公司，然后再由华泰主导引进新的战略投资者，把资本金提高到两亿元甚至更高，全面开展证监会允许的资产管理、境外期货等业务。”前述知情人士告诉记者。
券、期合作不全是盛宴
据了解，国内有近180家期货公司，注册资本超过1亿元的只有中期、广发期货等6家公司，对照前述业务开展与资本金的要求，不少期货行业人士认为，仍然有大量的期货公司会有融资需求。
肖成认为，从长远来看，期货公司也可以和一些有资源的外资公司合作，发展境外期货业务等。“期货公司也并不一定需要都把资本金提高到1亿元以上，部分期货公司可以选择做精做专商品期货，这也是出路。”
金瑞期货总经理姜昌武则认为，理性来看，引进股东合作方对期货公司来说也是一个有利有弊的事情，关键是期货公司的管理层要明确期货公司的定位，需要做全面的分析。
他举例说，在当前40家左右有券商背景的期货经纪公司之间，希望增加注册资本金的期货公司不在少数，而再引进其他的合作方，比如券商时，就需要权衡两家券商之间是经营理念相似还是存在竞争关系。如若选择不当就会给期货公司和合作方带来经营风险。 本报记者：徐永
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