改革涨跌幅将提高市场效率

　　据《上海证券报》报道上海证券交易所创新实验室撰文指出，涨跌幅限制总体上看加剧了涨跌停发生后的价格波动，引发了助涨助跌效应，阻碍了相关交易的正常进行，形成了流动性干扰，降低了价格发现效率。涨跌幅限制对市场的不利影响，在因证券基本价值发生变化而导致涨跌停的事件中尤其显著，但在抑制临时波动方面仍存在一定的价值。

　　目前沪市因证券基本价值发生变化而导致的涨跌停事件占全部涨跌停事件的比重约 在三分之二，因此，放开或改革涨跌幅限制将有助于改进沪市整体市场效率。

　　可考虑对涨跌幅制度作如下改革：逐步放开涨跌幅限制。首先可放开或放宽那些因

证券基本价值发生变化而导致涨跌停事件占比较高的

股票，如上证50成份股和ST股票。实施个股断路器制度。

　　<责任编辑：刘星>