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■行家视点
国家统计局新闻发言人郑京平周三上午宣布，初步核算，上半年国内生产总值91443亿元，同比增长10.9％，增速比去年同期快0.9个百分点。其中，第一产业增加值8288亿元，增长5.1％；第二产业增加值46800亿元，增长13.2％；第三产业增加值36355亿元，增长9.4％。尽管这一数据比之前一些专家的预测数要低，但这是在国家加大宏观调控力度的情况
下实现的，而且与2006年一季度的增速10.3％相比，环比增长5.82％。显然，经济过热的风险还未消除，股市也因加息的传闻而显得摇摆不定。
照理说，GDP的持续增长应该是股市的一个利好，因为GDP高增长意味着多数上市公司的利润也在高增长。不过，那种增长必须是健康的增长。目前人们对中国GDP高增长的担忧，主要在于这种增长大多来自投资的迅猛增长，是投资过热所造成的，而主要不是来自于消费的增长。这种增长方式的短期性和危害性已逐渐被人们所认识。其最大的风险来自于投资泡沫破灭后的经济突然失速，会引发经济的长期衰退。如果出现这样的情况，股市将深受其害。
据国家统计局的数据，产量过剩的情况依然严峻。根据500万元以上固定资产投资项目统计资料分析，在12个产能过剩行业中，只有水泥、炼焦等少数行业投资出现回落，其他多数行业投资冲动依然强烈。1至5月，铜冶炼、煤炭、纺织、汽车行业投资分别同比增长78％、64％、45％和39％，远远高于城镇投资总体增速。钢铁、水泥、电解铝等行业投资一直高速增长，已经使这些行业产能出现较为严重的过剩，今年上半年更是有所加剧。水泥、煤炭、电石、铁合金等均有产能过剩问题。
经济过热对股市最直接的影响是会诱发加息政策的出台，而加息则意味着市场货币减少，股市资金吃紧，从而导致股市下跌。尽管郑京平称，是否加息还需观察，但他同时表示，目前货币流动性比较多，信贷投放比较快，是当前经济生活中一个比较突出的问题。这表明，GDP的增速不能得到有效控制，投资过热的情况不能缓解的话，加息就随时可能发生。
对GDP的高增长，股市是不敢盲目乐观的。朱卫东
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