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昨日央行公布“2006年上半年金融运行数据”，今年6月末，广义货币供应量（M2）同比增长18.43%，比上月末回落0.62个百分点；上半年货币信贷增长2.18万亿元；6月末外汇储备余额达到9411亿美元。不少专家在接受记者采访时均给出了“缓慢往下，高位运行”的评价。对于下一阶段的宏观调控措施，专家一致建议，应该继续实行紧缩性政策。
国内金融运行数据在经过连续几个月“高烧”之后，6月末，货币供应量和金融机构
各项贷款数量双双呈现下降走势。当月人民币贷款增加3947亿元，同比少增706亿元。
针对这一数据，中信证券宏观分析师陈济军表示，信贷增长有向下的趋势，这表明宏观调控见了一些效果。但从货币供应延伸到投资增长，可能还需要一段时间，从这一点来看，投资增长可能还会比较快。
中信建投证券首席宏观分析师诸建芳认为，上半年宏观政策取得了初步效果，信贷增长下半年可能会有所下降，出口也可能有一定回落。但从政策预期来看，目前的运行数据仍然偏高。
对于六月份的信贷增长数据，申银万国证券研究员李慧勇看法不太乐观。他表示，从贷款增量投放来看，信贷多投的情况有所好转。但是考虑到流动性过剩的情况没有明显改善、银行贷款冲动仍然很强，信贷仍有再次失控的风险。
银河证券宏观经济分析师张新法表示，在汇率体制缺乏弹性的情况下，外资对升值预期的压力将长期存在，加上贸易顺差导致外汇储备急剧增加，宽货币的格局仍旧会持续下去。“货币投放增量的80%-90%用于对冲外汇占款，如果排除这个因素，货币宽松度并不明显。”
宏观调控下一步将如何出招？专家们一致建议，应该继续施行紧缩性政策。
诸建芳表示，宏观政策得到了初步效果，但金融运行数据仍高位运行。下一阶段央行应该继续落实窗口指导，同时考虑定向发行票据、连续加息等货币政策。他说，这些政策应该以组合拳的方式出现，这样起到的效果将更大。
李慧勇分析说，货币调控方面的重点仍是控制贷款过多投放。从政策的效果来看，上调存款准备金率回收流动性的效果最未直接和有效，但是考虑到央行在7月初刚刚上调了存款准备金率，短期内再次上调的可能性不大，所以再次紧缩的手段应该是加息。(郑晓波 都市快报)
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