1730点之上高位震荡

　　本期把脉：在结构牛市中寻找绩优成长股坚定持有

　　周三大盘窄幅震荡，开盘后股指迅速下跌，盘中略有反复，尾市震荡下行。深市的走势比沪市强，沪市受制于大盘权重股，表现明显落后于深市。上证综指下跌5.8点，而深成指则上涨27.31点。

　　市况直击

　　高位震荡结构性牛市

　　新老划断标志性的大盘股中国银行上周三平静上市后，数个交易日其定价基本处于合理区间，除上市首日即计入上证综指导致指数虚涨而一举突破千七，其后指数一直处于高位震荡，近几个交易日大盘走势如出一辙，基本表现为先抑后扬、震荡整理。成交则温和放大，两市日成交基本处于400亿至500亿。而个股则轮流表现，封闭基金、中小板、医药、航天军工、有色金属均有风光，虽主线并不明朗，但活跃的个股表现则令大盘欲跌还涨。

　　从盘面看，大盘的自我修复能力较强，就指数运行而言，上周大盘震荡回调后很快再度上攻，调整时间也较为短暂，市场心态稳定。而从盘中看，热点线条较之前阶段有所模糊，但绩优成长仍然轮番领涨，两市每天的涨停股也在20家以上，对场外资金的吸引力不减，同时一些预告业绩下降或部分券商借壳概念股在光环后大幅下跌，上半年的普涨已基本告一段落，个股分化开始加剧，市场已呈现出结构性牛市特征。

　　投资策略

　　注重业绩寻找稳定成长股

　　由于目前已经进入中报披露期，部分绩优成长股将成为引领下一阶段市场的重要角色。就整个三季度而言，机会最大的投资品肯定是半年报业绩增幅较为明显的公司，无论概念多大，每到定期报告的时期，还是业绩占主导地位。而相对于去年同期而言，业绩增长较大的将会是处于复苏阶段的行业以及成长型的公司。

　　寻找到有基础业绩支撑，同时未来3至5年有良好成长性的品种，在市场进行结构性调整的过程中以较便宜的价格买入并持有当是最佳的操作策略。品种选择方面应当强调成长性及成长的质量和可持续性。沿着成长性主线，至少有以下几个方面的工作值得去做：第一，快速增长公司的深度挖掘，在大的行业性机会已被挖掘后，细分行业和具体个股上仍有深度挖掘的空间。另外已表现出快速成长特性的公司考虑到未来的快速成长，价值仍有可能被严重低估；第二，稳定增长行业中个股估值进一步合理定位；第三，周期复苏行业中个股估值重新定位。

　　个股关注

　　华星

化工具核心竞争力

　　华星化工（002018）公司拥有极具竞争力的核心产品：为沙蚕毒杀虫剂的国内霸主，发展前景良好。同时，国内草甘膦行业面临整合，公司有望迅速崛起为新龙头。在关键技术上取得突破：用亚胺基二乙腈替代二乙醇胺、用空气氧化法替代双氧水氧化法；与阿根廷最大草甘膦厂商合作，快速挺进国际市场。公司选择草甘膦这一全球最大农药品种作为主打产品，有利于快速做大做强。

　　给予“强烈推荐”的投资评级。公司具备持续增长潜力，未来3年净利润年复合增长率达42％。相对估值和绝对估值均表明，公司合理价位在13元附近，距当前价位有30％左右的涨幅。（兴业

证券泉州营业部刘玉发）