慢牛胜过蛮牛

　　7月11日 星期二

　　今天市场总体上延续了近期的盘整走势，抗跌仍然是今天市场的主要特征，至于尾市大盘在中行启动的带领下，出现密集放量拉升，另一方面最近我也反复提到过，就是中行A股较其H股溢价较小，如果目前市场普遍默认的A股较H股溢价10%是公允的，那么目前投资中行的确有套利的空间，而今天尾市中行的拉升正是对这一套利空间的自我修正。

　　无论如何，大盘在吞下了中行这块大蛋糕之后，倒仿佛是肚里有粮，心里不慌了，摇身一变倒生出些稳重的气质来，虽然走势上像在踱方步，有点慢，但走得踏实，倒叫人不由得放下心来。我倒是希望市场能走成步步为营的慢牛行情，虽然在赚钱的感觉上没有快拉硬涨来的过瘾。

　　当然，期望自然美好，行情却很现实。即使是要走成慢牛行情，市场和投资者要经历的考验仍然不少，远的不说，近期行情要继续保持上升状态，就至少有三关。第一，上市公司上半年的整体业绩水平不容乐观，那么随着中报全面出台，市场将如何反应？第二，进入8月，股市将迎来真正的全流通时代，去年首批正式启动的股改限售

股票将从容入市，市场扛得住吗？第三，融资融券山雨欲来，做空机制的出现对市场的冲击又会怎样呢？

　　（金元证券

理财俱乐部）